>> 方正中期期貨-滬鋁期貨期權(quán)日?qǐng)?bào)-221216
| 上傳日期： |
2022/12/20 |
大小： |
1645KB |
| 格式： |
pdf 共12頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
胡彬 |
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【行情復(fù)盤】12月16日，滬鋁主力合約AL2301低開低走，全天震蕩偏弱，報(bào)收于18740元/噸，環(huán)比下跌0.32%。長(zhǎng)江有色A00鋁錠現(xiàn)貨價(jià)格環(huán)比下跌80元/噸，南通A00鋁錠現(xiàn)貨價(jià)格環(huán)比下跌30元/噸，A00鋁錠現(xiàn)貨平均升貼水120元/噸。
【重要資訊】上游方面，貴州主流鋁廠已開始停槽減產(chǎn)，目前省內(nèi)電力緊張，企業(yè)表示減產(chǎn)總規(guī)模還未最終確認(rèn)。貴州省冬季電力缺口嚴(yán)重，《省能源局關(guān)于印發(fā)貴州省2022年迎峰度冬負(fù)荷管理預(yù)案的通知》目前，各電解鋁企業(yè)暫按70萬(wàn)千瓦總規(guī)模調(diào)減，貴州電解鋁企業(yè)于12月13日00:00啟動(dòng)，每日按負(fù)荷分配的20%減負(fù)荷。據(jù)SMM數(shù)據(jù)顯示，貴州省內(nèi)目前有165萬(wàn)噸電解鋁建成產(chǎn)能，11月底運(yùn)行產(chǎn)能達(dá)135萬(wàn)噸，此次限電或減產(chǎn)28萬(wàn)噸電解鋁產(chǎn)能且省內(nèi)18萬(wàn)噸新增投產(chǎn)計(jì)劃或延遲。庫(kù)存方面，2022年12月15日，SMM統(tǒng)計(jì)國(guó)內(nèi)電解鋁社會(huì)庫(kù)存48.2萬(wàn)噸，較上周四庫(kù)存下降1.8萬(wàn)噸，，較11月底庫(kù)存下降3.4萬(wàn)噸，較去年同期庫(kù)存下降42.9萬(wàn)噸。下游方面，本周國(guó)內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率環(huán)比上周繼續(xù)下跌0.3個(gè)百分點(diǎn)至65%。分版塊來(lái)看，周內(nèi)鋁板帶、鋁線纜、鋁箔開工率出現(xiàn)下滑，主因行業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，企業(yè)新增訂單較少，開工下滑為主。其余版塊暫時(shí)維穩(wěn)為主的，但也有淡季去趨勢(shì)，目前國(guó)內(nèi)疫情雖全面放開，但終端訂單傳導(dǎo)緩慢，加工企業(yè)訂單暫未出現(xiàn)回暖跡象。
【交易策略】從盤面上看，資金呈小幅流出態(tài)勢(shì)，主力空頭減倉(cāng)較多，國(guó)內(nèi)供給端廣西以及四川地區(qū)電解鋁產(chǎn)能持續(xù)緩慢復(fù)產(chǎn)，而山西河南地區(qū)產(chǎn)能小幅下降，內(nèi)蒙甘肅地區(qū)的新產(chǎn)能投產(chǎn)未來(lái)將逐步釋放。但是最新消息貴州電解鋁企業(yè)將要壓減產(chǎn)能，對(duì)總產(chǎn)能的影響約在40萬(wàn)噸。需求方面，下游加工企業(yè)開工情況環(huán)比微幅下降。庫(kù)存方面，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存去庫(kù)速度顯著放緩，倫鋁庫(kù)存持續(xù)下降。目前由于全國(guó)疫情影響供需雙弱，而供給端再遇擾動(dòng)也提振了本來(lái)走弱的盤面，美聯(lián)儲(chǔ)如期加息美指走強(qiáng)，中長(zhǎng)期依然延續(xù)區(qū)間震蕩。需關(guān)注限電、疫情以及地緣政治的進(jìn)一步發(fā)展，主力合約上方壓力位20000，下方支撐位17000。
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