久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

投資要點(diǎn)
　　核心觀點(diǎn)：從百度疫情搜索指數(shù)和擁堵指數(shù)來看，第一波受疫情沖擊的城市正在“早達(dá)峰，早復(fù)蘇”。北京、石家莊、保定等11個(gè)城市的人員流動(dòng)在本周開始顯著恢復(fù)。預(yù)計(jì)12月24日，有9成的城市將迎來疫情搜索指數(shù)的達(dá)峰，元旦前后全國層面可能迎來人員流動(dòng)的拐點(diǎn)。
　　 （1）疫情搜索指數(shù)與人員流動(dòng)之間，具有明顯的“倒U型”關(guān)系：對(duì)于疫情搜索指數(shù)仍在達(dá)峰的城市（0→100%），越接近達(dá)峰，人員流動(dòng)降幅越大；對(duì)于達(dá)峰后的城市（-100%→0），隨著疫情搜索指數(shù)從峰值回落，人員流動(dòng)逐漸復(fù)蘇。
　　（2）已經(jīng)達(dá)峰的城市中，60%或是一個(gè)重要的經(jīng)驗(yàn)界限，代表人員流動(dòng)的拐點(diǎn)。我們發(fā)現(xiàn)，一般從峰值回落的過程中，大部分城市回落到60%左右時(shí)，人員流動(dòng)開始從下降轉(zhuǎn)為上升。目前，有11個(gè)城市的疫情搜索指數(shù)從峰值回落到60%附近或以內(nèi)，人員流動(dòng)開始明顯修復(fù)。其中大多是第一波受沖擊的華北城市，如北京、石家莊、保定、邢臺(tái)、邯鄲等。
　　 （3）疫情搜索指數(shù)“達(dá)峰進(jìn)度條”：12月21日有超六成的城市達(dá)峰（64.9%），12月24日預(yù)計(jì)有九成的城市達(dá)峰（90.7%）。
　　 （4）預(yù)計(jì)元旦前后，全國層面可能將迎來人員流動(dòng)的拐點(diǎn)。按各地達(dá)峰后回落的速度來看，從峰值回落到60%左右需要3-7天。據(jù)此判斷，元旦假期前后，超9成的地區(qū)疫情搜索指數(shù)將回落至60%以內(nèi)，各地也將迎來人員流動(dòng)的拐點(diǎn)。
　?。?）但春運(yùn)可能會(huì)打斷這一輪修復(fù)進(jìn)程。今年春運(yùn)預(yù)計(jì)在1月7日左右開始。春運(yùn)開啟后，大量的人口流動(dòng)，可能帶來第二輪疫情高峰，導(dǎo)致第一輪高峰后的修復(fù)落空，對(duì)春節(jié)期間的消費(fèi)和節(jié)后返工造成拖累。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情搜索指數(shù)達(dá)峰情況會(huì)根據(jù)每日搜索量變化；疫情搜索指數(shù)和擁堵延時(shí)指數(shù)受限于相關(guān)用戶數(shù)量，不能完全代表總量變化；人員流動(dòng)的修復(fù)被其他突發(fā)事件打斷。