>> 中信期貨-化工策略日報：預期和現(xiàn)實之間擺動，化工短期再次承壓-221223
| 上傳日期： |
2022/12/23 |
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| 1292KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃謙,胡佳鵬,楊家明 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
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板塊邏輯：
國內預期暫退，影響力度轉弱，但原油再次強勢反彈，動態(tài)估值預期支撐有增，尤其是油化工，對沖一定相對估值壓力；供需驅動去看，目前化工現(xiàn)實矛盾仍不大，原料庫存普遍不高，不過終端需求現(xiàn)實仍偏疲軟，且近期陽性人數(shù)增多，以及新產能釋放臨近，供需壓力仍有望積累，雖然現(xiàn)實矛盾不大，短期仍偏震蕩，但中長期去看，弱需求疊加產能預期，化工仍或偏弱為主。
甲醇：甲醇供需預期承壓，價格震蕩偏弱
尿素：后期需求仍有支撐，尿素回調空間或有限
乙二醇：供需邊際弱化，期貨逢高拋空
PTA：現(xiàn)貨和加工費走強，基差繼續(xù)走弱
短纖：期貨有所轉弱，短期建議觀望
PP：纖維排產出拐點，PP再次承壓
塑料：估值和預期博弈，塑料謹慎承壓
苯乙烯：原油強勢反彈，苯乙烯再受支撐
PVC：預期偏強疊加低估值，PVC下行空間有限
瀝青：瀝青期價受原油帶動走強
高硫燃油：高硫燃油月差持續(xù)反彈
低硫燃油：低硫燃油裂解價差持續(xù)走弱
單邊策略：短期偏震蕩，中期逢高偏空
01合約對沖策略：多UR空MA，多L空PP，多高硫空低硫和瀝青，多TA空EG
風險因素：原油持續(xù)上行，宏觀預期再利好
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