>> 西南證券-公用事業(yè)與環(huán)保行業(yè)周報：煤價有所下行，光伏上游大幅降價-221225
| 上傳日期： |
2022/12/26 |
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| 2730KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
西南證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
池天惠 |
| 行業(yè)名稱： |
環(huán)保 |
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無限制-登錄即可下載 |
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22年12月以來煤電項目核準10.7GW，開工6.6GW。據(jù)電力圈和北極星電力網(wǎng)等數(shù)據(jù)顯示，我國22年初至今累計新增核準、招/中標+開工規(guī)模分別超73GW、109GW。12月22日秦皇島港5500大卡動力煤價為1326元/噸，較上周五的1371元/噸下降了45元/噸，本周降幅較大。發(fā)改委表示對于足額簽訂電力中長期合同的煤電企業(yè)，各地應(yīng)優(yōu)先協(xié)調(diào)給予煤炭和運力保障，支撐電力中長期合同足額履約。
硅片價格持續(xù)下降，短期內(nèi)或難見反轉(zhuǎn)。本周多晶硅致密料的均價為255元/kg，相比上周下跌7.9%。單晶硅片166mm/155μm、182mm/155μm、210mm/150μm下跌幅度分別為9.8%/10.6%/11.1%。隆基12月23日更新的166mm和182mm硅片價格降幅均超27%。
全國已有近30個省份出臺新能源配儲建設(shè)規(guī)劃，項目經(jīng)濟性仍是投資方關(guān)注焦點。新能源配儲會增加項目投資成本，而當前，光伏組件受到供應(yīng)鏈價格快速下落影響，價格也持續(xù)下滑。結(jié)合新能源配儲的兩種建設(shè)方式，我們測算了光伏組件價格和配儲成本對光伏項目IRR的影響，測算結(jié)果表示，自建儲能模式下，當組件價格下降至1.45元/W以下時，能夠逐漸覆蓋配儲成本壓力；容量租賃模式下，當價格下降至1.60元/W以下時，能夠逐漸覆蓋配儲成本壓力。
風(fēng)電含塔筒中標均價提升，不含塔筒中標均價下降，風(fēng)電整機采購開標總計約2.7GW，較上周增加85.7%。上周（12月12日-12月16日）共計18個風(fēng)電項目約2.7GW風(fēng)機采購開標，獲得風(fēng)電機組訂單的整機廠商包括金風(fēng)科技、電氣風(fēng)電、東方電氣、三一重能、遠景能源、運達股份和明陽智能。與12月第2周相比，12月第3周風(fēng)電開標規(guī)模大幅提升85.7%，含塔筒中標均價提升，不含塔筒中標均價下降。
投資策略與重點關(guān)注個股：近期電力板塊關(guān)注度持續(xù)提升，建議重點關(guān)注高彈性火電及補貼占比較高的優(yōu)質(zhì)綠電企業(yè)：1）火電：華電國際、國電電力、華能國際、內(nèi)蒙華電等；2）風(fēng)光：三峽能源、廣宇發(fā)展等；3）水核：長江電力、中國核電等；4）其他：青達環(huán)保、協(xié)鑫能科等。
風(fēng)險提示：產(chǎn)業(yè)建設(shè)不及預(yù)期風(fēng)險、煤價上升風(fēng)險等。
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