>> 華西證券-通信行業(yè)研究周報-數(shù)字經(jīng)濟專題報告之七：智慧家庭帶動家庭光網(wǎng)絡(luò)變革，F(xiàn)TTR有望爆發(fā)-221225
| 上傳日期： |
2022/12/26 |
大小： |
1078KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
宋輝,柳玨廷 |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
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1、技術(shù)進步、消費變革及政策刺激、智慧家庭及數(shù)字家庭千億產(chǎn)業(yè)有望持續(xù)爆發(fā)
2、電信運營商加速智慧家庭戰(zhàn)略布局：電信運營商借助家庭基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)底座通道優(yōu)勢，通過構(gòu)建智慧家庭信息化平臺，打造明星智家應(yīng)用，與合作伙伴共同推出覆蓋多場景的智慧家庭解決方案將是決定運營商在智慧家庭市場地位的關(guān)鍵。
3、我們認為，伴隨千兆寬帶入戶的滲透率不斷提升，F(xiàn)TTR等優(yōu)質(zhì)組網(wǎng)模式有望成為下一代家庭寬帶升級中的重要演進方向。相比FTTH組網(wǎng)光信號在ONT被終結(jié)，F(xiàn)TTR架構(gòu)下光網(wǎng)絡(luò)末端進一步下沉到每個從光貓，F(xiàn)TTR主光貓起到承上啟下的作用，將“光金銅退”延伸到各個房間，房間部署光纖對整體光纖（蝶形光纖）和光模塊需求提升。伴隨運營商對家庭寬帶設(shè)備的加速集采，包括10GPON、Wi-Fi6、光模塊及光纖光纜產(chǎn)業(yè)鏈將迎來發(fā)展機遇。相關(guān)設(shè)備及光通信受益標的：紫光股份、銳捷網(wǎng)絡(luò)；運營商家庭網(wǎng)關(guān)招標的平治信息、天邑股份；光迅科技（運營商光模塊）、及部分光纖廠商。
產(chǎn)業(yè)鏈上游層面，F(xiàn)TTR及相關(guān)智慧家庭市場快速滲透的過程中有望帶動相關(guān)國產(chǎn)AI芯片、通信光電芯片的替代。
AI芯片產(chǎn)業(yè)受益標的：瑞芯微、全志科技等；
電芯片方面，WiFi、藍牙等通信連接芯片產(chǎn)業(yè)受益標的：樂鑫科技、博通集成、恒玄科技等；機頂盒SoC芯片，產(chǎn)業(yè)受益標的：晶辰股份、國科微等；
光芯片方面，產(chǎn)業(yè)受益標的：源杰科技、仕佳光子等。
4、通信板塊本周持續(xù)推薦：
1）低估值、高股息，必選消費屬性強的電信運營商（A+H）板塊：中國移動、中國電信、中國聯(lián)通；
2）低估值成長依舊的主設(shè)備：紫光股份（華西通信&計算機聯(lián)合覆蓋）、中興通訊；
3）東數(shù)西算產(chǎn)業(yè)鏈中IDC、光模塊板塊：光環(huán)新網(wǎng)、奧飛數(shù)據(jù)、新易盛、天孚通信、光迅科技、中際旭創(chuàng)等；
4）高成長物聯(lián)網(wǎng)模組及能源信息化板塊：移遠通信、朗新科技（華西通信&計算機聯(lián)合覆蓋）、威勝信息等；
5）10G-PON及家庭寬帶設(shè)計產(chǎn)業(yè)鏈：平治信息、天邑股份等；
6）其他個股方面：海格通信（北斗三號滲透率提升）（華西通信&軍工聯(lián)合覆蓋）、新雷能（華西通信&軍工聯(lián)合覆蓋）、TCL科技（面板價格觸底）（華西通信&電子聯(lián)合覆蓋）、七一二（軍工信息化）、金卡智能（華西通信&機械聯(lián)合覆蓋）等。
5、風(fēng)險提示
FTTR方案推廣不及預(yù)期；運營商千兆寬帶普及不及預(yù)期。
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