>> 銀河期貨-玉米淀粉日報-221226
| 上傳日期： |
2022/12/26 |
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| 999KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳界正,劉倩楠,劉大勇 |
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玉米：
12月USDA報告符合預(yù)期，和上月持平，美玉米進(jìn)口價格較高，1月進(jìn)口利潤101元/噸，巴西和烏克蘭進(jìn)口成本較低，目前在2800元左右。12月發(fā)布的USDA報告，單產(chǎn)和產(chǎn)量和上月持平，但整體美玉米供應(yīng)偏緊。美盤玉米處于圣誕假期休市。截止12月13日，美玉米出口累計790.23萬噸，本周對中國出口41.59萬噸，對中國進(jìn)口累計達(dá)到268.40萬噸，占比34.0%。今日國內(nèi)玉米港口平倉價穩(wěn)定，基本2830附近。本周北港庫存為234.2萬噸，較上周減少15.1萬噸，遠(yuǎn)低于過去4年平均水平。截止12月22日當(dāng)周，全國玉米售糧進(jìn)度34%，較上期增加2%，較去年同期增加1%。華北玉米現(xiàn)貨繼續(xù)下跌，但深加工庫存偏低，企業(yè)有補(bǔ)庫需求，山東部分廠家價格回落到2900附近。關(guān)注新糧收購進(jìn)度及上下游購銷心態(tài)，短期國內(nèi)玉米期價預(yù)計震蕩偏弱為主，一旦農(nóng)戶集中售糧，玉米上量會增加，東北現(xiàn)貨會繼續(xù)回落。目前市場交易消費開始回暖，下游養(yǎng)殖業(yè)和深加工開始恢復(fù)，售糧進(jìn)度加快，東北玉米現(xiàn)貨會繼續(xù)下跌，但下跌空間有限，且進(jìn)口玉米成本下降。
淀粉：
今日山東玉米上量，玉米現(xiàn)貨下跌，淀粉現(xiàn)貨穩(wěn)定，山東淀粉現(xiàn)貨基本3030元左右。本周玉米淀粉庫存繼續(xù)上升，本周廠庫庫存為76.1萬噸，較上周上升2.4萬噸，環(huán)比增加3.26%，月增8.64%，年同比降幅10.02%。淀粉廠利潤繼續(xù)回落。目前淀粉價格主要看副產(chǎn)品價格是否會大幅回調(diào)。過去1年副產(chǎn)品平均帶來的收益基本在950元附近，最近副產(chǎn)品基本在1100元。目前市場交易下游需求開始回暖，下游部分紙廠和淀粉糖廠開始恢復(fù)，玉米會繼續(xù)上量，淀粉價格相對穩(wěn)定，預(yù)計現(xiàn)貨下跌空間不大。
【交易策略】
1.單邊：美盤玉米圣誕節(jié)休市。國內(nèi)下游養(yǎng)殖和深加工利潤虧損較大，消費降低，東北玉米繼續(xù)回落。今日05玉米2800附近有所企穩(wěn)，下游消費開始回暖，國內(nèi)玉米供應(yīng)仍偏緊，預(yù)計下跌空間有限，2800以下可以嘗試短多05玉米。
2.套利：輕倉做擴(kuò)淀粉玉米05合約價差，入場點210-180，目標(biāo)250附近。
3.期權(quán)：賣出c2305-P-2780，或賣出c2305-C-2900并賣出c2305-P-2780。(以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù))
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