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投資要點(diǎn)
　　2022年行業(yè)回顧：得益于新能源相關(guān)概念公司以及電信運(yùn)營(yíng)商的良好表現(xiàn)，今年通信行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)在TMT行業(yè)中相對(duì)較強(qiáng)，截至12月23日，通信（申萬(wàn)）指數(shù)下跌16.61%，跑輸滬指，跑贏其他主要市場(chǎng)指數(shù)，在31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中排名第14位。表現(xiàn)較強(qiáng)的子板塊為測(cè)量?jī)x器、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智能卡、電信運(yùn)營(yíng)商等。
　　國(guó)產(chǎn)替代：在強(qiáng)調(diào)供應(yīng)鏈安全和自主可控的大背景下，實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代乃至出海競(jìng)爭(zhēng)提升全球市場(chǎng)份額是科技行業(yè)公司打開市場(chǎng)空間的必然選擇，參考物聯(lián)網(wǎng)模組、光模塊等通信行業(yè)中已成長(zhǎng)為全球龍頭公司的發(fā)展路徑，我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)測(cè)量?jī)x器與連接器行業(yè)公司在實(shí)現(xiàn)從0到1的突破后向上發(fā)展空間巨大，產(chǎn)品和技術(shù)已得到驗(yàn)證，正步入快速成長(zhǎng)期。
　　國(guó)防信息化：信息化是現(xiàn)代戰(zhàn)爭(zhēng)的發(fā)展方向，國(guó)防信息化是適應(yīng)信息化戰(zhàn)爭(zhēng)而建設(shè)的國(guó)防體系，有助于提高我軍基于網(wǎng)絡(luò)信息體系的聯(lián)合作戰(zhàn)和全域作戰(zhàn)能力，是現(xiàn)代戰(zhàn)爭(zhēng)的力量倍增器。目前我軍已基本實(shí)現(xiàn)機(jī)械化，信息化建設(shè)取得重大進(jìn)展但尚未完成，有望在十四五期間進(jìn)入全面建設(shè)階段。作為國(guó)防信息化的重要基礎(chǔ)設(shè)施，軍工通信行業(yè)有望收益。
　　投資建議：測(cè)量?jī)x器行業(yè)建議關(guān)注優(yōu)利德（688628.SH）、普源精電（688337.SH）；連接器行業(yè)建議關(guān)注維峰電子（301328.SZ）、徠木股份（603633.SH）；軍工通信行業(yè)建議關(guān)注上海瀚訊（300762.SZ）、七一二（603712.SH）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：重點(diǎn)行業(yè)國(guó)產(chǎn)替代及出海進(jìn)程不及預(yù)期；產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期；國(guó)防預(yù)算及國(guó)防信息化建設(shè)不及預(yù)期；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加??；中美貿(mào)易摩擦；疫情變化超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。