>> 方正中期期貨-鋅期貨周報-221225
| 上傳日期： |
2022/12/27 |
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| 1356KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
尹心 |
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【行情復(fù)盤】
本周滬鋅大幅回落，截至周五收盤，ZN2302收于23155元/噸，周跌幅3.46%。現(xiàn)貨方面，截至本周五，上海有色網(wǎng)#0鋅錠平均價23610元/噸，較12月16日跌930元/噸。
【重要資訊】
1、政策：當?shù)貢r間12月19日，在布魯塞爾舉行的歐盟能源部長會議達成協(xié)議，將天然氣價格上限定在每兆瓦時180歐元（MWh），旨在避免寒冬需求上升，氣價出現(xiàn)極端波動。
2、供應(yīng)：泰科對國內(nèi)52家冶煉廠（涉及產(chǎn)能637萬噸）產(chǎn)量統(tǒng)計結(jié)果顯示，2022年1-11月樣本企業(yè)鋅及鋅合金產(chǎn)量為484.9萬噸，同比減少1.6%。11月份單月產(chǎn)量為45.8萬噸，同比環(huán)比基本持平，日均產(chǎn)量環(huán)比增加3.6%。修正后的2022年10月份樣本總產(chǎn)量為45.7萬噸，同比增長3.2%。
海關(guān)總署在線查詢平臺數(shù)據(jù)顯示，中國11月鋅礦砂及其精礦進口量為449,205.51噸，環(huán)比增加14.16%，同比增加22.67%。2022年1-11月累計進口鋅精礦達371.96萬噸（實物噸），累計同比上升9.15%。中國11月精煉鋅進口量為11,628.36噸，環(huán)比猛增1054.62%，同比下降44.77%。
3、需求：世界金屬統(tǒng)計局(WBMS)公布的最新報告數(shù)據(jù)顯示，2022年1-10月全球鋅市場供應(yīng)盈余29.4萬噸，而2021年全年為短缺11.56萬噸。1-10月全球精煉鋅產(chǎn)量同比下降0.9%，需求同比下降4.5%。2022年1-10月中國表觀需求為558.54萬噸，占全球總量的50%。2022年10月鋅板產(chǎn)量為119.50萬噸，需求量為116.37萬噸。
4、庫存：截至12月23日SMM七地鋅庫存總量為4.44萬噸，較本周一減少1.16萬噸，較上周五減少1.26萬噸。
【操作建議】
近期由于歐盟達成天然氣價格上限，令TTF期價大幅回落，歐洲鋅成本支撐減弱之下鋅價跟跌。不過，出現(xiàn)危及天然氣供應(yīng)安全或者金融市場穩(wěn)定的情況，歐盟可隨時叫停價格上限措施，比如天然氣需求在一個月之中增長超過15%、液化天然氣進口大幅下降等。此外值得注意的是，歐洲寒冷的冬季天氣的到來，天然氣需求急劇上升，截至12月10日，歐洲天然氣存儲填充率從11月峰值的96%達到88.5%，如此快的下行速度意味著天然氣危機仍未結(jié)束，關(guān)注后市資金面是否再度進行能源短缺交易的可能性。國內(nèi)方面，目前鋅市供需兩弱，北方鍍鋅重鎮(zhèn)受疫情擾動，加之今年春節(jié)較早，多數(shù)企業(yè)提前放假，淡季效應(yīng)更明顯?？紤]到當前低庫存和海外能源問題尚未解決的背景下，短期鋅價支撐線在22800，上方壓力位在24800，期權(quán)賣出深度虛值看跌。
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