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2023年科技強(qiáng)國(guó)、自主可控和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、周期反轉(zhuǎn)是貫穿科技行業(yè)的兩大主線，通信行業(yè)因行業(yè)周期和行業(yè)屬性，將會(huì)迎來(lái)更多超預(yù)期機(jī)遇。同時(shí)，看好央國(guó)企在社會(huì)主義核心資產(chǎn)價(jià)值重估中所享受的紅利，看好民企在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中表現(xiàn)出的創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)和業(yè)績(jī)彈性。給予通信行業(yè)“強(qiáng)大于市”評(píng)級(jí)。
　　支撐評(píng)級(jí)的要點(diǎn)
　　科創(chuàng)強(qiáng)國(guó)是貫穿未來(lái)5年的國(guó)家大計(jì)，強(qiáng)基、強(qiáng)軍、信創(chuàng)是3大主線，通信行業(yè)是大安全板塊的重要拼圖。安全是二十大反復(fù)強(qiáng)調(diào)的關(guān)鍵詞，也是行業(yè)馬上迎來(lái)的機(jī)遇，在財(cái)政力量從防疫釋放出來(lái)后，將會(huì)給信創(chuàng)帶來(lái)更大的力量；強(qiáng)軍是行業(yè)的中線機(jī)會(huì)，優(yōu)先關(guān)注飛機(jī)、導(dǎo)彈產(chǎn)業(yè)鏈，同時(shí)關(guān)注衛(wèi)星通信和北斗導(dǎo)航；強(qiáng)基是國(guó)之重器，關(guān)乎百年大計(jì)，關(guān)注行業(yè)涌現(xiàn)出的黑科技和改變社會(huì)、改變生活的技術(shù)。3大主線在2023年的投資機(jī)遇將落地在具備業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性的公司上，華為產(chǎn)業(yè)鏈將承擔(dān)攻堅(jiān)克難的任務(wù)。
　　經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是后疫情時(shí)代的主旋律，關(guān)注有供給側(cè)受損修復(fù)或需求周期反轉(zhuǎn)邏輯的行業(yè)。在國(guó)內(nèi)疫情初放開(kāi)和全球抗通脹加息未結(jié)束，明年上半年機(jī)會(huì)在toG端，下半年隨著全球經(jīng)濟(jì)共振向上，預(yù)期toC端會(huì)更有彈性。特別是在疫情中供給側(cè)受損的和復(fù)蘇中疊加板塊本身周期向上的行業(yè)將更有機(jī)會(huì)。在中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議定調(diào)明年政策環(huán)境穩(wěn)中有進(jìn)的情況下，關(guān)注估值彈性較大的公司。
　　“中字頭”將迎來(lái)跨年機(jī)會(huì)，明年的國(guó)企改革和社會(huì)主義核心資產(chǎn)價(jià)值重估的紅利是歷史機(jī)遇。通信行業(yè)是國(guó)家命脈，運(yùn)營(yíng)商、信科集團(tuán)等央國(guó)企集團(tuán)具備卡位特殊的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，在混改中也一直承擔(dān)先鋒作用。在打造旗艦國(guó)企的浪潮中，通信行業(yè)將最先受益；按國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類，屬于信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，既符合科技發(fā)展方向，又與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)等產(chǎn)生化學(xué)反應(yīng)，有望在此輪改革中成為最受益的行業(yè)之一。
　　建議關(guān)注標(biāo)的
　　數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域（科華數(shù)據(jù)、英維克、佳力圖、中際旭創(chuàng)新易盛、光迅科技、天孚通信），云計(jì)算領(lǐng)域（深信服、深桑達(dá)A、中國(guó)電信、浪潮信息、紫光股份、星網(wǎng)銳捷、特發(fā)信息、青云科技），海纜行業(yè)領(lǐng)域（中天科技、東方電纜、亨通光電、長(zhǎng)飛光纖），PCB領(lǐng)域（興森科技、深南電路、永貴電器、瑞可達(dá)、中航光電），工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，（三旺通信、浪潮信息、凌云光、威勝信息、智洋創(chuàng)新、三維通信），軍工領(lǐng)域（國(guó)光電氣、七一二、鉞昌科技、盛路通信、四創(chuàng)電子），北斗導(dǎo)航領(lǐng)域（海格通信、華測(cè)導(dǎo)航），衛(wèi)星通信領(lǐng)域（鋮昌科技、臻鐳科技、中國(guó)衛(wèi)星），信創(chuàng)領(lǐng)域（海量數(shù)據(jù)、創(chuàng)意信息）。
　　評(píng)級(jí)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)
　　政策效果不及預(yù)期；運(yùn)營(yíng)商資本開(kāi)支投入不及預(yù)期；海外市場(chǎng)波動(dòng)大；海外市場(chǎng)不及預(yù)期等。