>> 銀河證券-機械設(shè)備行業(yè)周報：2023年緊抓通用設(shè)備復(fù)蘇+自主可控投資主線，把握專用設(shè)備景氣加速-221226
| 上傳日期： |
2022/12/28 |
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| 1570KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
魯佩,范想想 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
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市場行情回顧：上周機械設(shè)備指數(shù)下跌5.00%，滬深300指數(shù)下跌3.19%，創(chuàng)業(yè)板指下跌3.69%。機械設(shè)備在全部28個行業(yè)中漲跌幅排名第21位。剔除負值后，機械行業(yè)估值水平29.0（整體法）。上周機械行業(yè)漲幅前三的板塊分別是航運裝備、檢測服務(wù)、工程機械；年初至今漲幅前三的細分板塊分別是油氣開發(fā)設(shè)備、機床工具、光伏設(shè)備。
周關(guān)注：2023年緊抓通用設(shè)備復(fù)蘇+自主可控投資主線，把握專用設(shè)備景氣加速
疫后復(fù)蘇+國產(chǎn)替代，通用設(shè)備自主可控是2023年投資主線。展望2023年，制造業(yè)投資仍是政策發(fā)力的方向，但受出口增速放緩以及汽車銷量增速放緩等因素的壓制，增長將主要來源于政策對于高技術(shù)制造業(yè)的支持、國際形勢不確定增強下的產(chǎn)業(yè)鏈自主可控，以及設(shè)備更新周期等。通用設(shè)備投資機會更多來自進口替代：1）數(shù)控機床周期向上，政策支持工業(yè)母機自主可控。隨著制造業(yè)強鏈補鏈的推進，行業(yè)集中度提升以及向高端化發(fā)展趨勢明朗。相關(guān)標的歐科億、華銳精密、中鎢高新；2）數(shù)控刀具，隨著國內(nèi)頭部廠商高端產(chǎn)線放量以及國內(nèi)制造業(yè)自主可控需求，明年刀具高端產(chǎn)品進口替代有望加速。相關(guān)標的紐威數(shù)控、海天精工、國盛智科、創(chuàng)世紀、科德數(shù)控、秦川機床、拓斯達；3）工業(yè)機器人，目前國產(chǎn)化率約為35%，國產(chǎn)機器人產(chǎn)業(yè)鏈進步有望在提升機器人各環(huán)節(jié)國產(chǎn)化率的同時推動機器人行業(yè)新一輪發(fā)展。相關(guān)標的埃斯頓、綠的諧波。
新技術(shù)落地，尋找專用設(shè)備景氣加速環(huán)節(jié)的投資機遇。1）光伏設(shè)備，2023年受益于國內(nèi)外裝機需求提速、硅料供給釋放、光伏各環(huán)節(jié)技術(shù)革新，光伏設(shè)備有望保持高景氣。標的美暢股份、明志科技、捷佳偉創(chuàng)、邁為股份、奧特維；2）風(fēng)電設(shè)備，明年是交付大年，關(guān)注抗通縮及國產(chǎn)替代主線。標的新強聯(lián)、恒潤股份；3）核電設(shè)備，核電發(fā)展提速背景下核電燃料環(huán)節(jié)投資機會，新燃料容器到2025年市場空間約10.54億元，目前已邁入進入國產(chǎn)化?；诜θ剂显诙牙鋮s滿10年后離堆貯存的前提假設(shè)，到2040年，乏燃料運輸容器的市場空間約682.8億元。標的科新機電；4）電動車仍處發(fā)展快車道，重點關(guān)注鋰電中技術(shù)變革及供應(yīng)鏈重構(gòu)中的設(shè)備機遇，包括4680大圓柱電池、復(fù)合銅箔、換電、一體壓鑄等滲透率提升帶來的設(shè)備投資機會。標的聯(lián)贏激光、東威科技、瀚川智能、伊之密。
投資建議：持續(xù)看好制造強國與供應(yīng)鏈安全趨勢下高端裝備進口替代以及雙碳趨勢下新能源裝備領(lǐng)域投資機會。建議關(guān)注：1）機械設(shè)備領(lǐng)域存在進口替代空間的子行業(yè)，包括數(shù)控機床及刀具、機器人、科學(xué)儀器、半導(dǎo)體設(shè)備等；2）新能源領(lǐng)域受益子行業(yè)，包括光伏設(shè)備、風(fēng)電設(shè)備、核電設(shè)備、儲能設(shè)備等；3）新能源汽車帶動的汽車供應(yīng)鏈變革下的設(shè)備投資，包括一體壓鑄、換電設(shè)備、復(fù)合銅箔等。
風(fēng)險提示：新冠肺炎疫情反復(fù)；政策推進程度不及預(yù)期；制造業(yè)投資增速不及預(yù)期；行業(yè)競爭加劇等
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