>> 中信期貨-化工策略日報：宏觀預(yù)期再增強，化工仍偏強-221228
| 上傳日期： |
2022/12/28 |
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| 1292KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃謙,胡佳鵬,楊家明 |
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疫情管控進(jìn)一步放開及宏觀政策強化，短期預(yù)期再次好轉(zhuǎn)，且原油延續(xù)反彈，動態(tài)估值和預(yù)期雙重支撐；供需驅(qū)動去看，目前化工現(xiàn)實矛盾仍不大，原料庫存不高，短期下跌后也刺激部分彈性需求釋放，不過整體需求現(xiàn)實仍偏疲軟，且新產(chǎn)能釋放臨近，中期供需壓力仍積累。整體而言，短期仍是淡季強預(yù)期支撐，但中長期去看，弱需求疊加產(chǎn)能兌現(xiàn)，化工有望重回弱現(xiàn)實，價格偏承壓。
甲醇：甲醇基本面預(yù)期承壓，價格震蕩偏弱
尿素：后期需求仍將托底，尿素回調(diào)空間或有限
乙二醇：港口庫存銳減，提振期貨價格
PTA：期貨寬幅震蕩，短期建議觀望
短纖：期貨有所轉(zhuǎn)弱，短期建議觀望
PP：預(yù)期仍偏主導(dǎo)，PP短期超跌反彈
塑料：短期基差支撐，塑料短期小幅反彈
苯乙烯：原油強勢反彈，苯乙烯再受支撐
PVC：樂觀情緒尚存，PVC短期偏震蕩
瀝青：瀝青現(xiàn)貨上漲，期價寬幅震蕩
高硫燃油：高硫燃油期價震蕩
低硫燃油：取暖需求支撐低硫燃油期價走強
單邊策略：短期謹(jǐn)慎偏強，中期反彈偏空
01合約對沖策略：多UR空MA，多L空PP，多高硫空低硫和瀝青，多TA空EG
風(fēng)險因素：原油持續(xù)上行，宏觀預(yù)期再利好
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