>> 國貿(mào)期貨-能源化工資訊周報-221225
| 上傳日期： |
2022/12/28 |
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| 3461KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
國貿(mào)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
葉海文,陳一凡,陳勝 |
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本周現(xiàn)貨：本周國內(nèi)聚乙烯市場價格窄幅波動。周內(nèi)上游原油價格先抑后揚，對聚乙烯市場影響相對有限。下游需求處季節(jié)性淡季，同時部分工廠開工率有所下滑，工廠采購意向欠佳，現(xiàn)貨市場交投氣氛清淡。石化及貿(mào)易商出貨受阻，部分牌號讓利報盤，雖有部分現(xiàn)貨貨源相對緊張，但需求疲軟限制市場漲幅，整體現(xiàn)貨市場價格窄幅波動。
供給：本周PE開工負(fù)荷在80.53%，較上周下降0.64個百分點。本周PE檢修損失量在4.45萬噸，比上周減少1.59萬噸，周度檢修損失量處于中等水平。
需求：本周PE下游開工部分下跌。農(nóng)膜開工下降2個百分點至48%，包裝開工下降2個百分點至54%，管材開工下降1個百分點至41%，其余行業(yè)開工暫穩(wěn)，目前下游各行業(yè)主流開工在41%-54%。
庫存：本期國內(nèi)某石化庫存有所下降，環(huán)比降3.33%，變化幅度由正值轉(zhuǎn)為負(fù)值，較上期相比降幅擴(kuò)大10.7個百分點。本期國內(nèi)PE檢修損失量小幅增加，國產(chǎn)供應(yīng)壓力有所緩解，下游堅持剛需采購，石化庫存下降，維持低庫存為主。近期終端需求未有明顯改觀，市場氣氛一般，石化企業(yè)繼續(xù)采取積極降庫策略，預(yù)計庫存或有繼續(xù)下降的預(yù)期。12月第3周初級聚乙烯進(jìn)口到港維持穩(wěn)定。出貨方面，本周國內(nèi)價格窄幅波動，整體成交氣氛一般，下游用戶按需采購為主，本周港口庫存小幅去庫。
成本：本周石腦油制PE生產(chǎn)企業(yè)利潤下跌，平均毛利潤為112.67元/噸，較上周均價跌30.09元/噸，跌幅為21.08%。本周煤制PE生產(chǎn)企業(yè)利潤上漲，平均毛利在-1057.50元/噸，較上周漲102.5元/噸，漲幅為8.84%。
小結(jié)：本周塑料價格震蕩回落，宏觀情緒走弱，多頭且戰(zhàn)且退。基本面上，短期開工負(fù)荷基本穩(wěn)定，線性排產(chǎn)平穩(wěn)，供給保持高位；旺季尾部，下游需求有轉(zhuǎn)弱跡象。短期基本面尚可，后續(xù)預(yù)期不佳。庫存去化減慢，后續(xù)考驗需求表現(xiàn)關(guān)注庫存表現(xiàn)。從技術(shù)上看，塑料承壓下滑，短期回調(diào)整理，大方向底部震蕩。
操作建議：入場高位空單持有。
風(fēng)險點：需求持續(xù)超預(yù)期，政策再發(fā)力。
投資建議，僅供參考；
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