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[行情觀點(diǎn)]
　　鋼材方面，淡季疊加疫情擴(kuò)散沖擊，需求環(huán)比下滑，產(chǎn)量繼續(xù)回落，庫(kù)存逐漸累積。中央確定經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中求進(jìn)總基調(diào)，堅(jiān)持房住不炒基礎(chǔ)上，確保房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展,穩(wěn)地產(chǎn)措施有望繼續(xù)釋放，需求預(yù)期相對(duì)樂觀。低利潤(rùn)下鋼廠復(fù)產(chǎn)動(dòng)能不足，疊加秋冬季限產(chǎn)以及粗鋼壓減，供應(yīng)壓力有所緩解。疫情管控持續(xù)放松，宏觀情緒回暖，盤面有望維持強(qiáng)勢(shì)。
　　鐵礦方面，供應(yīng)端全球發(fā)運(yùn)下滑，巴西暴雨對(duì)短期發(fā)運(yùn)的影響暫時(shí)有限;國(guó)內(nèi)到港大幅回落，港口庫(kù)存階段去庫(kù)。需求方面，上周鋼材表需回落，鋼廠盈利情況依然較差，鐵水產(chǎn)量小幅下滑，我們預(yù)計(jì)矩期鐵水產(chǎn)量以穩(wěn)為主。短期來(lái)看，鋼廠對(duì)鐵礦的補(bǔ)庫(kù)需求持續(xù)，但前期上漲已經(jīng)對(duì)宏觀利好和補(bǔ)庫(kù)預(yù)期交易較為充分，鐵礦價(jià)格進(jìn)一步?jīng)_高的動(dòng)力不足，我們預(yù)計(jì)鐵礦短期走勢(shì)以高位震蕩為主。
　　焦炭方面，現(xiàn)貨第四輪提漲基本落地，期價(jià)貼水部分劇烈震蕩。需求端,鐵水低位稍有提產(chǎn)，仍存部分補(bǔ)庫(kù)剛需提振爐料，但淡季煉鋼利潤(rùn)不足以支.撐爐料的持續(xù)反彈。供應(yīng)端，焦化利潤(rùn)在持續(xù)提漲后扭虧為盈,焦炭供應(yīng)壓力預(yù)計(jì)將稍有累積。下游焦炭庫(kù)存仍低，但供應(yīng)回升會(huì)帶來(lái)累庫(kù)壓力，預(yù)計(jì)焦炭現(xiàn)貨以穩(wěn)為主，期價(jià)仍跟隨鋼價(jià)情緒劇烈盤整。
　　焦煤方面，現(xiàn)貨高價(jià)位成交有所走弱，蒙古煤繼續(xù)高位通關(guān)沖擊，盤面貼水部分較劇烈震蕩。臨近年關(guān)煤礦開工逐漸走低，銷售壓力驟減。但受進(jìn)口蒙煤八百車較高通關(guān)施累，整體焦煤價(jià)格表現(xiàn)偏軟。下游焦化利潤(rùn)修復(fù)，實(shí)現(xiàn)了部分補(bǔ)庫(kù)訴求。焦煤供需都小增，現(xiàn)賃價(jià)格預(yù)計(jì)穩(wěn)中稍有偏強(qiáng)，期價(jià)震蕩運(yùn)行。
　　硅錳方面，錳礦期現(xiàn)貨價(jià)格均有所上漲。鋼廠硅錳庫(kù)存偏低，貿(mào)易商采購(gòu)情緒濃厚，南方市場(chǎng)供應(yīng)依然緊俏，北方貨源有銷往南方的情況。黑色系短期仍有反復(fù)，硅錳價(jià)格預(yù)計(jì)寬幅震蕩為主。
　　硅鐵方面，硅鐵整體供需較為健康。硅鐵價(jià)格大幅回調(diào)后，預(yù)計(jì)鋼招前，8000一線有一定支撐力度。鋼廠內(nèi)硅鐵庫(kù)存水平仍然較低，對(duì)價(jià)格形成情緒上的支撐，預(yù)計(jì)硅鐵價(jià)格短期內(nèi)寬幅震蕩為主。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:宏觀經(jīng)濟(jì)大幅下滑，去產(chǎn)能、環(huán)保限產(chǎn)顯著加碼。