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2022年，股指期貨隨現(xiàn)貨下跌，各品種年度跌幅近20%；期貨與現(xiàn)貨的擬合度進(jìn)一步提高；IM的上市使得股指期貨保證金再上臺(tái)階，日均保證金達(dá)1153億元；各品種基差收斂，多個(gè)合約貼水下降幅度近五成；貼水的下降使空頭展期成本也大幅下降。
　　海外市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)表明，防疫政策調(diào)整多有兩輪，疫情也會(huì)有反復(fù)，國(guó)內(nèi)疫情的反復(fù)將持續(xù)至明年上半年，經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇也不會(huì)立竿見影。在得到修復(fù)之前，復(fù)蘇行情得不到業(yè)績(jī)支撐，震蕩在所難免。后疫情時(shí)代，消費(fèi)有望成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主力，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議也“把恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)擺在優(yōu)先位置”，加上2022年二季度基數(shù)較低，各項(xiàng)政策刺激和消費(fèi)者信心修復(fù)，為下半年行情展開提供支撐。而海外環(huán)境可能會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)指數(shù)產(chǎn)生不利影響。
　　2023年，股指期貨表現(xiàn)也會(huì)由于不同行業(yè)在各股指中的權(quán)重不同繼續(xù)分化，上半年消費(fèi)比重更大的滬深300和上證50指數(shù)表現(xiàn)更強(qiáng)，下半年經(jīng)濟(jì)走穩(wěn)中證500和中證1000指數(shù)可能受益更大。持倉(cāng)的增加和價(jià)格的上行將使股指期貨保證金進(jìn)一步增加，而參與主體的變化會(huì)使基差收窄，有利于套保降低成本。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：國(guó)內(nèi)疫情反復(fù)，海外經(jīng)濟(jì)環(huán)境，全球經(jīng)濟(jì)衰退