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國(guó)泰君安指，中建國(guó)際（03311）的技術(shù)實(shí)力有助搶佔(zhàn)更多的市場(chǎng)份額，帶動(dòng)收入增速高於行業(yè)平均水平，目標(biāo)看14.2元。
　　根據(jù)《2022年施政報(bào)告》，中國(guó)香港特區(qū)政府宣布將於未來(lái)5年興建3萬(wàn)個(gè)全新的簡(jiǎn)約公屋單位，以縮短公屋輪候時(shí)間。此外，港府將全面推進(jìn)第一個(gè)「十年醫(yī)院發(fā)展計(jì)劃」，未來(lái)5年新增4,600張病床和80間手術(shù)室，並為2026年開(kāi)始的第二個(gè)「十年醫(yī)院發(fā)展計(jì)劃」做準(zhǔn)備，其中包括「北部都會(huì)區(qū)」醫(yī)院網(wǎng)絡(luò)；亦同時(shí)提出建造包括3條主要幹道項(xiàng)目，以及3條策略鐵路項(xiàng)目在內(nèi)的填海造地和交通網(wǎng)方案。國(guó)泰君安預(yù)計(jì)，未來(lái)每年的基建投資將會(huì)超過(guò)2,000億元，而非市場(chǎng)預(yù)期的僅略高於1,000億元。
　　港基建投資逾2千億元
　　內(nèi)地方面，由於得到政府的大力支持及推廣，預(yù)計(jì)至2025年裝配式建築（見(jiàn)72頁(yè)財(cái)經(jīng)詞?。┰谛陆êB中的滲透率或達(dá)40%（2021年︰24.5%），較原先目標(biāo)30%為高。深圳亦計(jì)劃在2021至2025年期間建設(shè)的50萬(wàn)套人才住房中就有很大一部分將採(cǎi)用裝配式建築法建造，市場(chǎng)潛力龐大。
　　該行認(rèn)為，中建國(guó)際作為港澳地區(qū)最大的建築工程承建商，以及內(nèi)地最大的裝配式建築工程承建商，將雙重受惠於相關(guān)的政策及規(guī)劃。
　　中建國(guó)際首三季收入734.12億元，按年升38.9%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和應(yīng)佔(zhàn)合營(yíng)企業(yè)利潤(rùn)98.29億元，上升17.4%，業(yè)績(jī)符合預(yù)期。首三季新簽合同額為1,257.4億元，增加19.7%；截至9月30日，在手合同額2,991.8億元，按年增長(zhǎng)2.8%，在手合同收入比為3.9倍，在手合同整體充裕。
　　首創(chuàng)裝配式建築技術(shù)
　　公司成立了中國(guó)建築戰(zhàn)略研究院，是國(guó)內(nèi)少數(shù)擁有博士後工作站的公司之一，專注於解決建築關(guān)鍵技術(shù)問(wèn)題，擁有豐富的人才和技術(shù)儲(chǔ)備。公司還積極參與國(guó)家規(guī)範(fàn)和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制定，促進(jìn)公司內(nèi)部科技成果在全行業(yè)廣泛應(yīng)用和推廣。
　　此外，公司全資子公司中建海龍作為國(guó)內(nèi)營(yíng)收規(guī)模最大、擁有技術(shù)專利最多的裝配式建築工程公司，承接了多項(xiàng)高難度，甚至首創(chuàng)的裝配式建築項(xiàng)目，如僅用89天就完成了7層的深圳國(guó)際酒店項(xiàng)目，以及國(guó)內(nèi)首個(gè)高層混凝土裝配式公共住房項(xiàng)目。國(guó)泰君安認(rèn)為，公司的技術(shù)積累和應(yīng)用實(shí)力被市場(chǎng)低估，其技術(shù)實(shí)力將助公司搶佔(zhàn)更多的市場(chǎng)份額，帶動(dòng)公司收入增速高於行業(yè)平均增速，並提高整體利潤(rùn)水平。
　　該行預(yù)測(cè)公司2022至2024年的每股盈利分別為1.556元、1.763元和2.061元，相當(dāng)於按年增長(zhǎng)15.3%、13.3%及16.9%，維持目標(biāo)價(jià)14.2元，對(duì)應(yīng)2022至2024年企業(yè)價(jià)值倍數(shù)（EV / EBITDA，見(jiàn)72頁(yè)財(cái)經(jīng)詞?。?nbsp;8.1倍、7.2倍及6.4倍，評(píng)級(jí)為「買入」。投資風(fēng)險(xiǎn)包括，政府基礎(chǔ)設(shè)施支出可能低於預(yù)期；可能超預(yù)期的通脹或?qū)е抡呤站o；世界各地的疫情可能會(huì)出現(xiàn)波動(dòng)。