>> 國海證券-基礎(chǔ)化工行業(yè)周報(bào)：PX、MDI、TDI價(jià)格上漲，多家輪胎公司發(fā)布漲價(jià)通知-230101
| 上傳日期： |
2023/1/2 |
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| 5951KB |
| 格式： |
pdf 共57頁 |
來源： |
國海證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
李永磊,董伯駿 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
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12月29日國海化工景氣指數(shù)為126.65，環(huán)比12月22日下降1.46。綜合考慮化工企業(yè)經(jīng)營情況和景氣程度，維持行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)。
投資建議：2023年傳統(tǒng)行業(yè)觸底反彈，新材料行業(yè)加速落地
展望2023年，化工行業(yè)面臨需求復(fù)蘇、成本壓力緩解，國內(nèi)供給擴(kuò)張加速、國外擴(kuò)張放緩的局面，傳統(tǒng)行業(yè)，我們優(yōu)選盈利已見底、新增產(chǎn)能較少、需求有復(fù)蘇的行業(yè)，重點(diǎn)選擇有超額利潤的龍頭；新材料行業(yè)，我們更加重視能夠?qū)崿F(xiàn)產(chǎn)業(yè)化落地和業(yè)績(jī)兌現(xiàn)的行業(yè)。
根據(jù)短期業(yè)績(jī)情況建議重點(diǎn)關(guān)注：1）萬華化學(xué)：MDI盈利見底回升，尼龍12、檸檬醛、POE等新材料持續(xù)加碼；2）輪胎和橡膠加工：海運(yùn)費(fèi)見底，原材料價(jià)格回落，國內(nèi)需求復(fù)蘇，玲瓏輪胎、賽輪輪胎、森麒麟等；3）民營煉化和滌綸：煉化和滌綸長絲盈利達(dá)到歷史新低，邊際產(chǎn)能減產(chǎn)。衛(wèi)星化學(xué)、桐昆股份、新鳳鳴、恒力石化、榮盛石化、東方盛虹、恒逸石化、東華能源、華錦股份等；4）煤化工：相對(duì)油頭和氣頭成本優(yōu)勢(shì)提升，邊際產(chǎn)能減產(chǎn)，華魯恒升、寶豐能源、魯西化工等；5）復(fù)合肥：邊際產(chǎn)能開始退出，2023年銷量和毛利率預(yù)計(jì)將提升，新洋豐、云圖控股、芭田股份等；6）新能源材料裝置設(shè)計(jì)建造和己二腈突破：中國化學(xué)；7）電子化學(xué)品：瑞華泰、萬潤股份、國瓷材料等；8）光伏上游：遠(yuǎn)興能源、合盛硅業(yè)等；9）鋰電材料：黑貓股份、藍(lán)曉科技、泰和新材等；10）風(fēng)電材料：中化國際、中復(fù)神鷹、光威復(fù)材、吉林化纖、上海石化等。
我們?nèi)匀恢攸c(diǎn)看好各細(xì)分領(lǐng)域龍頭。
行業(yè)價(jià)格走勢(shì)
據(jù)Wind，截至本周，Brent和WTI期貨價(jià)格分別收于85.99和80.51美元/桶，周環(huán)比2.41%和1.46%。
重點(diǎn)漲價(jià)產(chǎn)品分析
據(jù)wind，本周PX價(jià)格上漲，價(jià)格達(dá)8000元/噸，環(huán)比上周+7.38%。PX市場(chǎng)重心回強(qiáng)。周內(nèi)PX市場(chǎng)供應(yīng)由于前期裝置停車?yán)^續(xù)呈現(xiàn)小幅下滑趨勢(shì)；下游PTA市場(chǎng)華東新裝置出料后穩(wěn)步提升負(fù)荷，但也有裝置進(jìn)入停車狀態(tài)或者是短停，下游需求提升幅度有限。周內(nèi)一主流大廠公布其下月結(jié)算價(jià)，價(jià)格的明顯提升也為市場(chǎng)心態(tài)形成一定提振效果。據(jù)wind，本周純MDI價(jià)格上漲，價(jià)格達(dá)17350元/桶，環(huán)比上周12月23日+6.12%。原料端國內(nèi)純苯行情上漲，供應(yīng)端國內(nèi)整體有所上升?？扑紕?chuàng)位于美國德克薩斯州MDI裝置于12月23日采取預(yù)防性臨時(shí)停車，具體復(fù)產(chǎn)時(shí)間暫未明確；綜合來看，海外整體供應(yīng)量有所縮減。需求端工廠多消化成品庫存為主，對(duì)原料按合約量跟進(jìn)。據(jù)wind，本周TDI價(jià)格上漲，價(jià)格達(dá)19100元/噸，環(huán)比上周+4.95%。本周國內(nèi)TDI市場(chǎng)延續(xù)漲勢(shì)。供方消息面較為明確，裝置問題或?qū)⒀永m(xù)，市場(chǎng)供應(yīng)緊缺格局不變。然終端需求持續(xù)未有明顯改善，剛需減弱，加之國內(nèi)疫情管控措施優(yōu)化之后，全民抗疫，中下游開工和物流運(yùn)輸受阻，中下游補(bǔ)需積極性不高，成交氛圍略顯一般。場(chǎng)內(nèi)現(xiàn)貨較稀少，中間商手中現(xiàn)貨不多，疊加海外裝置臨時(shí)停車，利好出口，市場(chǎng)喊漲惜售心態(tài)愈演愈烈，市場(chǎng)價(jià)格再度上升。
重點(diǎn)標(biāo)的信息跟蹤
【萬華化學(xué)】據(jù)卓創(chuàng)資訊，12月30日純MDI價(jià)格17400元/噸，環(huán)比12月23日持平；12月30日聚合MDI價(jià)格15075元/噸，環(huán)比12月23日下降25元/噸。12月29日，公司發(fā)布2023年1月份中國地區(qū)MDI價(jià)格公告，自2023年1月份開始，萬華化學(xué)中國地區(qū)聚合MDI掛牌價(jià)16800元/噸（同2022年12月份相比沒有變動(dòng)）；純MDI掛牌價(jià)20500元/噸（比2022年12月份價(jià)格上調(diào)500元/噸）。
【玲瓏輪胎】12月25日據(jù)輪胎世界網(wǎng)報(bào)道，玲瓏輪胎旗下兩款輪胎于2022中國汽車供應(yīng)鏈峰會(huì)暨第七屆鈴軒獎(jiǎng)盛典收獲兩項(xiàng)底盤類大獎(jiǎng)。其中，玲瓏新能源汽車輪胎SPORTMASTER e，獲評(píng)“量產(chǎn)·底盤類優(yōu)秀獎(jiǎng)”；玲瓏自修復(fù)靜音綿一體化輪胎，獲評(píng)“前瞻·底盤類優(yōu)秀獎(jiǎng)”。據(jù)輪胎商業(yè)，2022年11月以來，多家輪胎公司發(fā)布漲價(jià)通知，漲幅在1%-5%不等，涉及的產(chǎn)品包括全鋼胎、半鋼胎和斜交胎等。玲瓏輪胎、賽輪輪胎、中策橡膠等主流輪胎企業(yè)也參與到了本次漲價(jià)活動(dòng)當(dāng)中。本周中國到美西港口的FBX指數(shù)為1376.6美元/FEU，環(huán)比下降2.69%；中國到美東港口為2924.2美元/FEU，環(huán)比下降10.07%；中國到歐洲為2405.4美元/FEU，環(huán)比上漲10.39%。
【賽輪輪胎】賽輪集團(tuán)股份有限公司于2021年5月31日召開第五屆董事會(huì)第二十一次會(huì)議，審議通過了《關(guān)于放棄參股公司增資優(yōu)先認(rèn)購權(quán)的議案》。根據(jù)業(yè)務(wù)經(jīng)營需要，華東（東營）智能網(wǎng)聯(lián)汽車試驗(yàn)場(chǎng)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“華東試驗(yàn)場(chǎng)”）擬增資12,000萬元，同時(shí)，增資完成后華東試驗(yàn)場(chǎng)擬以資本公積轉(zhuǎn)增注冊(cè)資本，最終華東試驗(yàn)場(chǎng)注冊(cè)資本增加至60,000萬元。華東試驗(yàn)場(chǎng)原股東均放棄本次增資的優(yōu)先認(rèn)購權(quán)。近日，華東試驗(yàn)場(chǎng)已成功引進(jìn)中交一公局集團(tuán)有限公司作為新股東并完成工商變更登記
【森麒麟】 2022年12月31日，公司發(fā)布公告，擬募資40億元，其中34.9億元用于西班牙年產(chǎn)1200萬條高性能轎車、輕卡子午線輪胎項(xiàng)目建設(shè)，剩余部分用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。
2022年12月31日，公司發(fā)布公告，擬自籌資金2.98億美元，在摩洛哥建設(shè)年產(chǎn)600萬條的高性能
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