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近期，宏觀與產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)了共振，宏觀強(qiáng)預(yù)期，疊加TA供應(yīng)端的減產(chǎn)，導(dǎo)致TA近期的強(qiáng)勢(shì)。后期伴隨著供應(yīng)的回歸，或許會(huì)演變成，宏觀強(qiáng)預(yù)期與產(chǎn)業(yè)弱現(xiàn)實(shí)的動(dòng)態(tài)平衡。
　　PTA:近端偏強(qiáng)運(yùn)行
　　近端供應(yīng)難回歸，主要在于其一PX仍階段性緊張，其二，當(dāng)前整體效益仍較為一般，大廠仍在觀望需求的可持續(xù)性。
　　當(dāng)前需要注意的兩點(diǎn)，其一，階段性補(bǔ)庫(kù)需求已經(jīng)結(jié)束，終端降負(fù)放假，產(chǎn)銷趨弱，2月前難有顯著好轉(zhuǎn)。其二，待1月的新裝置產(chǎn)量釋放，后續(xù)大累庫(kù)格局不變。需要關(guān)注美國(guó)寒潮帶來(lái)的成本端炒作因素，此前我們認(rèn)為即使原油反彈，由于芳烴過(guò)剩的預(yù)期PX的價(jià)格難有動(dòng)力，那么短期PX的新產(chǎn)量尚未兌現(xiàn)，長(zhǎng)約也未談妥，加上海外冬季頻發(fā)的意外，隨時(shí)帶給芳烴炒作的動(dòng)力。預(yù)計(jì)短期TA偏強(qiáng)運(yùn)行，等待高溢價(jià)下的逢高空配機(jī)會(huì)。
　　MEG：逢低買入05
　　近端累庫(kù)延后，冬季意外不斷，遠(yuǎn)端預(yù)期改善，乙二醇中期仍有向上空間。
　　刨去短期意外的擾動(dòng)，一季度乙二醇仍累庫(kù)，從已經(jīng)熄火的需求和年前乙二醇仍在提升的供應(yīng)已經(jīng)簡(jiǎn)單推測(cè)得出。但是在這樣已經(jīng)形成共識(shí)的格局下，本周乙二醇卻大幅大反彈，關(guān)鍵還是在于整體宏觀情緒交易復(fù)蘇的情況下，低價(jià)、預(yù)期改善、靠近需求的商品，已經(jīng)很難被資金空配?？傮w而言，供應(yīng)難縮，需求觸底，等待回調(diào)了布局多單機(jī)會(huì)，或可嘗試做縮TA-EG，對(duì)沖需求風(fēng)險(xiǎn)。