久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

投資要點(diǎn)
　　行情節(jié)奏判斷，長(zhǎng)周期+多板塊受益。判斷后續(xù)是成本改善先行、需求復(fù)蘇接力，相互交替驅(qū)動(dòng)建材業(yè)績(jī)長(zhǎng)期回升；板塊上，也會(huì)從最受益的消費(fèi)建材，逐步向水泥、浮法玻璃擴(kuò)散。
　　我們繼續(xù)重點(diǎn)推薦：截至12月30日收盤，①【森鷹窗業(yè)】（預(yù)計(jì)2022年P(guān)E21.6X）節(jié)能門窗第一股，“大行業(yè)、小公司”，長(zhǎng)期空間廣闊。②【三棵樹】（預(yù)計(jì)2022年P(guān)E81.5X）零售高增長(zhǎng)，渠道結(jié)構(gòu)改善，成本快速下行帶來(lái)盈利改善、業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)。③【東方雨虹】（預(yù)計(jì)2022年P(guān)E28.1X）一體化公司驅(qū)動(dòng)非房業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，集采下降、民建集團(tuán)高增長(zhǎng)，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)改善；防水新規(guī)打開新的成長(zhǎng)空間。④【堅(jiān)朗五金】（預(yù)計(jì)2022年P(guān)E182.6X）直營(yíng)渠道逆勢(shì)擴(kuò)張，助力份額提升，奠定長(zhǎng)期增長(zhǎng)基礎(chǔ)；受益于原材料成本下降。⑤【偉星新材】（預(yù)計(jì)2022年P(guān)E26.6X）渠道+零售品牌力強(qiáng)，順利傳導(dǎo)成本，未來(lái)受益成本下行及二手房成交回暖。⑥【兔寶寶】(預(yù)計(jì)2022年P(guān)E13.0X)渠道下沉，板材業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長(zhǎng)；中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)明確，助力估值提升。⑦【中國(guó)巨石】（預(yù)計(jì)2022年P(guān)E8.6X）玻纖龍頭成本優(yōu)勢(shì)顯著，周期底部盈利安全邊際較高。⑧【福萊特】（電新組聯(lián)合覆蓋）（預(yù)計(jì)2022年P(guān)E26.2X）龍頭成本管控優(yōu)勢(shì)顯著，競(jìng)爭(zhēng)格局長(zhǎng)期優(yōu)化。
　　(1)消費(fèi)建材：成本改善、業(yè)績(jī)見底，布局長(zhǎng)周期向上的起點(diǎn)。①今年是消費(fèi)建材業(yè)績(jī)低點(diǎn)，并且成本壓制業(yè)績(jī)甚于需求，三季度以來(lái)成本端持續(xù)改善，原材料下降帶動(dòng)盈利能力環(huán)比提升；②證監(jiān)會(huì)調(diào)整優(yōu)化涉房企業(yè)5項(xiàng)股權(quán)融資措施；央行、銀保監(jiān)會(huì)提出六大項(xiàng)、16條要求；交易商協(xié)會(huì)支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)債融資；地產(chǎn)資金面改善，建材企業(yè)壞賬風(fēng)險(xiǎn)大幅降低；③消費(fèi)建材龍頭市占率普遍較低，提升空間大。建議布局成本下降帶來(lái)盈利能力提升且長(zhǎng)期市占率尚有空間的標(biāo)的，推薦【三棵樹】【東方雨虹】【堅(jiān)朗五金】，建議關(guān)注【偉星新材】【兔寶寶】【蒙娜麗莎】【科順股份】。
　　(2)水泥：本周全國(guó)水泥市場(chǎng)價(jià)格環(huán)比回落1.6%。價(jià)格回落地區(qū)仍圍繞在華東、中南和西南地區(qū)，幅度10-50元/噸。12月底，隨著假期臨近，以及疫情因素影響，建筑工人陸續(xù)返鄉(xiāng)，水泥需求繼續(xù)萎縮，全國(guó)重點(diǎn)地區(qū)水泥企業(yè)平均出貨率降至41%，受此影響，價(jià)格延續(xù)下行走勢(shì)。
　　(3)玻璃：周均價(jià)1575元/噸，環(huán)比漲0.25%，同比下降25.1%。3.2mm鍍膜主流大單報(bào)價(jià)27.5元/平方米，環(huán)比持平，同比漲幅7.84%。關(guān)注【亞瑪頓】【旗濱集團(tuán)】【南玻A】。
　　(4)玻纖：本周無(wú)堿池窯粗紗市場(chǎng)整體產(chǎn)銷偏一般，多數(shù)池窯廠出貨較前期有所放緩，個(gè)別廠庫(kù)存增加較快。需求端來(lái)看，整體終端剛需訂單不多，短期深加工以現(xiàn)有訂單生產(chǎn)為主，節(jié)前再次備貨意向偏淡，短期市場(chǎng)存觀望心態(tài)?；诋?dāng)前庫(kù)存高位有增情況下，臨近年終，不排除個(gè)別廠或存小幅靈活促量政策。關(guān)注【中國(guó)巨石】【山東玻纖】。
　　(5)原材料變化情況：截止12月30日，鈦白粉同比下降比例為18.71%。國(guó)內(nèi)丙烯酸現(xiàn)貨價(jià)同比下降比例為42.86%。上海石化環(huán)氧乙烷同比下降比例為9.33%。齊魯石化聚氯乙烯PVC同比下降比例為28.10%。燕山石化PPR4220同比下降比例為10.36%。中國(guó)塑料城PE指數(shù)同比下降比例為13.67%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：基建投資不及預(yù)期；政策變動(dòng)不及預(yù)期；信用趨緊的風(fēng)險(xiǎn)；地產(chǎn)調(diào)控繼續(xù)趨嚴(yán)的風(fēng)險(xiǎn)；原油價(jià)格繼續(xù)上漲的風(fēng)險(xiǎn)。