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綜述
　　上周權(quán)益市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)好，寬基指數(shù)整體小幅收漲，漲幅均在1%以上，創(chuàng)業(yè)板指上漲2.57%，表現(xiàn)最好。上周開(kāi)始，國(guó)內(nèi)部分大中型城市逐漸度過(guò)第一輪感染高峰期，出行人數(shù)上升，線下消費(fèi)開(kāi)始好轉(zhuǎn)，對(duì)指數(shù)價(jià)格有一定支撐。但短期疫情的擾動(dòng)仍在，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇不可一蹴而就，不宜過(guò)分樂(lè)觀，指數(shù)短期仍大概率偏震蕩或震蕩偏強(qiáng)。
　　期權(quán)市場(chǎng)
　　從期權(quán)市場(chǎng)來(lái)看，在指數(shù)小幅收漲的情況下，各指數(shù)期權(quán)隱波小幅下降，中證1000期權(quán)IV(15.82%)下降最多，下降3.68%，其余期權(quán)IV變化不大下降幅度在1%左右。本周各品種期權(quán)持倉(cāng)量PCR小幅上升，目前中證1000股指期權(quán)持倉(cāng)量PCR處于0.67的較低水平，如上漲行情延續(xù)，仍有一定上行空間，其余指數(shù)該指標(biāo)處于0.9—1左右，短期更傾向于震蕩。
　　策略展望
　　中長(zhǎng)期我們對(duì)指數(shù)的表現(xiàn)依然樂(lè)觀，但短期疫情的擾動(dòng)仍制約市場(chǎng)表現(xiàn)，整體以偏震蕩或震蕩偏強(qiáng)的思路對(duì)待。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的背景下，中長(zhǎng)期依然判斷50、300指數(shù)表現(xiàn)更強(qiáng)，但短期500、1000指數(shù)在下跌較多后有一定回補(bǔ)需求。可以考慮在50、300指數(shù)期權(quán)上賣(mài)出跨式、寬跨式；目前中證1000股指期權(quán)持倉(cāng)量PCR處于0.67的較低水平，如上漲行情延續(xù)，仍有一定上行空間，可以考慮買(mǎi)看漲或牛市價(jià)差策略。
　　當(dāng)然目前期權(quán)IV整體適中，尤其是偏成長(zhǎng)的指數(shù)期權(quán)IV較低，持有正股同時(shí)配置一些遠(yuǎn)月虛值看跌期權(quán)進(jìn)行避險(xiǎn)也值得考慮。