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>> 國(guó)投安信期貨-商品期權(quán)周度報(bào)告-230103
上傳日期:   2023/1/3 大?。?/td>   3765KB
格式:   pdf  共9頁(yè) 來(lái)源:   國(guó)投安信期貨
評(píng)級(jí):   -- 作者:   沈卓飛,范麗軍
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綜述:
  上周商品期權(quán)標(biāo)的集體上漲,油脂油料、能源化工板塊漲幅居前,有色品種漲幅較小,對(duì)應(yīng)能源和農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)l(xiāng)V上升較多,黃金和有色期權(quán)IV下降,其他品種lV變化不大。國(guó)內(nèi)疫后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和歐美經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期是近期市場(chǎng)交易的主線。上周開(kāi)始疫情達(dá)峰的城市越來(lái)越多,交通出行、線下消費(fèi)有一定改善,國(guó)內(nèi)消費(fèi)量較大油脂油料、原油等品種消費(fèi)預(yù)期得到改善,價(jià)格受到提振。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期增強(qiáng),品種行情可能延續(xù),但也要警惕潛在市場(chǎng)交易節(jié)奏的變化和可能的疫情二次沖擊。
  行情回顧:
  能源和鐵礦石期權(quán)中,原油IV(32.14%-35.93%),LPG的IV(25.06%-27.24%)上升,鐵礦石IV微幅下降。
  農(nóng)產(chǎn)品板塊,隨著期權(quán)標(biāo)的上漲,隱波僅豆一、棕櫚油小幅下降,其它品種IV上升,其中,豆二(14.80%-19.75%)、豆粕(18.37%-21.85%)、菜粕(21.11%-23.53%)。
  軟商品期權(quán)l(xiāng)V變化不大。黃金和有色板塊隨著標(biāo)的上漲,期權(quán)IV下降一-個(gè)百分點(diǎn)左右?;V相對(duì)穩(wěn)定(變化幅度不到0.5個(gè)百分點(diǎn))。
  ●策略展望:
  上周烏克蘭獲得新-一-輪美軍事援助,加上頓巴斯泥濘戰(zhàn)場(chǎng)逐漸冰凍,局部戰(zhàn)爭(zhēng)升溫的預(yù)期增大,我們推薦了原油看漲期權(quán)牛市價(jià)差策略。短期行情可能延續(xù)且馬上臨近春節(jié)長(zhǎng)假,期權(quán)IV仍有較大概率上升,節(jié)前價(jià)差策略可繼續(xù)持有。如短期期權(quán)IV出現(xiàn)較大上升也可以止盈平倉(cāng)、等IⅣ調(diào)整后再建倉(cāng)。
  其它品種中和實(shí)體消費(fèi)關(guān)聯(lián)性較大的油脂油料等品種短期仍然偏強(qiáng),考慮到快速上升的期權(quán)IV,可選擇看跌期權(quán)的牛市價(jià)差策略。臨近舂節(jié)長(zhǎng)假工廠開(kāi)工減少有色等工業(yè)品短期偏震蕩。
  
 
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