>> 德邦證券-產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)周報：數(shù)據(jù)要素市場化或?qū)⑼苿有碌目萍及l(fā)展路徑-230103
| 上傳日期： |
2023/1/3 |
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| 1815KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
德邦證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
李浩,李瑤芝 |
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宏觀估值與交易特征：
1、關(guān)注美國從長期衰退走向長期滯脹的可能。
2、短期美國房地產(chǎn)市場和利率之間的關(guān)系表現(xiàn)出美國經(jīng)濟(jì)韌性。
3、中國經(jīng)濟(jì)預(yù)期有望逐漸上行。
4、經(jīng)濟(jì)預(yù)期或重新錨定，風(fēng)格偏向消費(fèi)加成長。
長期和中期行業(yè)選擇：
1、長期看全球經(jīng)濟(jì)可能走向杠桿周期的繁榮，通脹中樞拾級而上。我們建議關(guān)注傳統(tǒng)行業(yè)中供給格局好的行業(yè)。
2、半導(dǎo)體是中國制造業(yè)長期轉(zhuǎn)型升級最重要的環(huán)節(jié)之一，長期看好功率SiC和模擬，先進(jìn)制程半導(dǎo)體。
3、中國去杠桿周期的后期，可選消費(fèi)或?qū)⒕哂酗@著超額增速，其中可選消費(fèi)中汽車零部件成長性顯著。
4、看好叉車行業(yè)長期電動化趨勢及全球競爭格局。
5、數(shù)據(jù)要素市場化有望顛覆美國互聯(lián)網(wǎng)的商業(yè)模式，中國科技發(fā)展可能會出現(xiàn)新的發(fā)展路徑，看好數(shù)據(jù)要素全產(chǎn)業(yè)鏈的交易性機(jī)會。
6、中期看好消費(fèi)和地產(chǎn)驅(qū)動的場景消費(fèi)和地產(chǎn)后周期相關(guān)行業(yè)修復(fù)。
風(fēng)險提示：疫情傳播超預(yù)期，美國信貸下行，宏觀經(jīng)濟(jì)下行等
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