>> 德邦證券-周觀REITs2022年12月第4周：23年REITs總發(fā)行規(guī)?；?qū)⒊?000億元，京東布局公募REITs-230101
| 上傳日期： |
2023/1/1 |
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pdf 共11頁(yè) |
來(lái)源： |
德邦證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
吳開(kāi)達(dá),肖峰 |
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2023年REITs總發(fā)行規(guī)?；?qū)⒊?000億元，京東布局倉(cāng)儲(chǔ)物流公募REITs。2023年基礎(chǔ)設(shè)施REITs將進(jìn)入快速發(fā)展期，制度規(guī)則將更完善，資產(chǎn)類型更豐富，市場(chǎng)運(yùn)行更穩(wěn)健，到2023年年底，基礎(chǔ)設(shè)施REITs或?qū)⒊^(guò)60只，總發(fā)行規(guī)?；?qū)⒊^(guò)2000億元。京東布局倉(cāng)儲(chǔ)物流公募REITs，公募REITs作為直接融資工具，可為京東集團(tuán)盤活存量資產(chǎn)、加大股權(quán)融資比重、促進(jìn)資金良性循環(huán)，嘉實(shí)京東倉(cāng)儲(chǔ)物流REIT已完成詢價(jià)，獲126倍擬認(rèn)購(gòu)，即將發(fā)售上市。近期3只公募REITs獲受理，包括2只能源基礎(chǔ)設(shè)施REITs中信建投國(guó)家電投REIT和中航京能光伏REIT，以及1只倉(cāng)儲(chǔ)物流REITs中金湖北科投光谷REIT。
本周REITs市場(chǎng)總指數(shù)下跌，經(jīng)營(yíng)權(quán)指數(shù)上漲。其中REITs指數(shù)下跌（-2.15%）收于117.88點(diǎn)，經(jīng)營(yíng)權(quán)REITs指數(shù)上漲（0.3%）收于108.63點(diǎn)，產(chǎn)權(quán)REITs指數(shù)下跌（-4.12%）收于123.43點(diǎn)。本周平均漲幅為-1.44%，其中，紅土深圳安居REIT（-6.56%）領(lǐng)跌。相對(duì)發(fā)行價(jià)來(lái)看，平均漲幅17.88%，其中，中金普洛斯倉(cāng)儲(chǔ)物流REIT（44.03%）、鵬華深圳能源清潔能源REIT（38.45%）和紅土創(chuàng)新鹽田港倉(cāng)儲(chǔ)物流REIT（36.46%）較發(fā)行時(shí)價(jià)格漲幅位列前三。
本周REITs成交活躍度上升。本周24只公募REITs平均換手率0.95%，成交金額平均值3.28億元，成交量0.75億份；上周平均換手率0.84%，成交金額平均值2.69億元，成交量0.55億份。24只公募REITs周度成交金額為16.38億元，成交量為3.75億份，較此前一周環(huán)比變化（21.65%）和（36.29%），對(duì)應(yīng)上市以來(lái)歷史分位水平分別為81.82%、92.21%；周度換手率為0.96%，對(duì)應(yīng)上市以來(lái)歷史分位水平為24.68%。
本周園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施REITs成交活躍。本周園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施REITs達(dá)成最大成交金額7.27億元，較此前一周環(huán)比上漲（47.01%），生態(tài)環(huán)保、園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、交通基礎(chǔ)設(shè)施、倉(cāng)儲(chǔ)物流、能源基礎(chǔ)設(shè)施和保障性租賃住房REITs本周成交金額分別為0.91、7.27、3.74、2.3、0.61和1.55億元，較此前一周分別環(huán)比2.19%、47.01%、-19.97%、122.37%、92.29%和-3.41%，區(qū)間日均換手率分別為0.9%、1.43%、0.68%、0.46%、0.84%和1.4%。發(fā)行至今，園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、生態(tài)環(huán)保、交通基礎(chǔ)設(shè)施、倉(cāng)儲(chǔ)物流、能源基礎(chǔ)設(shè)施和保障性租賃住房公募REITs累計(jì)成交金額分別達(dá)276.58、109.56、282.98、158.23、27.182和27.086億元，累計(jì)成交量分別為72.27、15.99、28.02、37.96、3.47和8.47億份。
本周能源基礎(chǔ)設(shè)施與園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施REITs估值較高，華夏中交與廣州廣河估值相對(duì)較低。對(duì)比中證ABS估值，截至2022.12.30，華夏中國(guó)交建高速公路REIT（REITs估值8.38/ABS估值10.28)、平安廣州交投廣河高速公路REIT（REITs估值11.9/ABS估值14.86）估值相對(duì)較低。
風(fēng)險(xiǎn)提示：REITs基礎(chǔ)資產(chǎn)項(xiàng)目未來(lái)經(jīng)營(yíng)情況具有不確定性；募集說(shuō)明書(shū)中測(cè)算的未來(lái)現(xiàn)金流可能無(wú)法準(zhǔn)確反應(yīng)實(shí)際情況；募集發(fā)行進(jìn)度不及預(yù)期。
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