>> 申萬宏源-晨會(huì)報(bào)告-230104
| 上傳日期： |
2023/1/4 |
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| 1127KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
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作者： |
丁智艷 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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數(shù)據(jù)要素：從交易所到三大投資邏輯——數(shù)字專題系列之?dāng)?shù)據(jù)交易深度2
結(jié)論：堅(jiān)定看好2022年后的數(shù)據(jù)要素機(jī)會(huì)，背后是無形資產(chǎn)價(jià)值重估。
政策背景：2022后明顯加速2022年《要素市場化改革》是此輪發(fā)展的重點(diǎn)和起點(diǎn)，《數(shù)據(jù)要素20條》是綱領(lǐng)文件，舉旗定向、探索定道、功能定位。
北上廣深四大國資背景交易所成立，標(biāo)志著數(shù)據(jù)要素流通新階段展開。從2014年的“交易中心”民企參與，到2021年后北上廣深“數(shù)據(jù)交易所”國資、地方產(chǎn)業(yè)資本為主。
數(shù)據(jù)供應(yīng)商，是數(shù)據(jù)要素行業(yè)的基礎(chǔ)，也是本輪更新最先、最核心受益！整理了上海、北京、杭州三地交易所所有合作商和掛牌數(shù)據(jù)；上海交易所掛牌產(chǎn)品數(shù)量和種類較為領(lǐng)先，各地交易所掛牌數(shù)據(jù)提供商、服務(wù)商，都有地區(qū)性。國企背景的交易所更多運(yùn)營商、銀行、電網(wǎng)等國央企數(shù)據(jù)掛牌；而民企背景的交易平臺(tái)價(jià)格上更加透明、機(jī)制可能更加靈活。優(yōu)質(zhì)數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)：準(zhǔn)確性、一致性、時(shí)效性、可訪問性、唯一性、穩(wěn)定性、可信性。
(聯(lián)系人：洪依真/劉洋)
龍?jiān)措娏ι疃葓?bào)告：頂住行業(yè)壓力與多重誤解兼具安全邊際與向上空間
A+H股兩地上市疊加資產(chǎn)注入承諾，公司事實(shí)上成為國家能源集團(tuán)新能源戰(zhàn)略中的核心主體。公司為我國第一大新能源上市公司，風(fēng)電領(lǐng)域的國家隊(duì)兼探路者，2022年1月完成資產(chǎn)重組實(shí)現(xiàn)A+H兩地上市。截止2022年6月底，公司擁有風(fēng)電裝機(jī)2571萬千瓦，光伏裝機(jī)124萬千瓦，公司2021年提出“十四五”期間新增新能源裝機(jī)3000萬千瓦。此外，大股東國家能源集團(tuán)2022年初承諾切實(shí)推進(jìn)下屬其他風(fēng)電資產(chǎn)合計(jì)2140.67萬千瓦注入龍?jiān)措娏?。我們分析A+H兩地上市疊加資產(chǎn)注入承諾，實(shí)際上是確認(rèn)了公司在國家能源集團(tuán)新能源戰(zhàn)略中的核心地位，公司未來新能源裝機(jī)增速有望大幅提升。
行業(yè)壓力以及多重誤解下，公司股價(jià)2022年下半年出現(xiàn)大幅回調(diào)。我們總結(jié)主要源于三方面因素，分別為超低價(jià)格中標(biāo)與強(qiáng)制配儲(chǔ)亂象帶來的長期回報(bào)率擔(dān)憂、疫情及組件價(jià)格高企帶來的階段性裝機(jī)不及預(yù)期，以及補(bǔ)貼核查趨嚴(yán)帶來的存量補(bǔ)貼作廢擔(dān)憂，我們認(rèn)為市場均過度擔(dān)心，公司股價(jià)處于超跌狀態(tài)。
(聯(lián)系人：查浩/鄒佩軒)
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