>> 國元國際-IPO申購指南：樂華娛樂(2306.HK)-221230
| 上傳日期： |
2022/12/30 |
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| 343KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國元國際 |
| 評級： |
-- |
作者： |
李承儒 |
| 下載權(quán)限： |
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申購建議：
公司為中國知名的藝人管理公司。根據(jù)弗若斯特沙利文，2021年公司藝人管理收入規(guī)模，在中國藝人管理公司之中排名第一，市場份額為1.9%。公司旗下經(jīng)營包括藝人管理、音樂IP制作及運(yùn)營及泛娛樂三大互補(bǔ)業(yè)務(wù)。藝人管理方面，公司建立完善且專業(yè)的藝人管理體系，能夠組建一支由簽約藝人組成的多元化團(tuán)隊及強(qiáng)大的訓(xùn)練生儲備。目前共有66名簽約藝人及71名訓(xùn)練生。藝人管理業(yè)務(wù)（占收比89.8%），公司主要通過安排簽約藝人參與商業(yè)活動，例如代言、商業(yè)宣傳活動及其他商業(yè)活動；及提供娛樂內(nèi)容服務(wù)，例如出演電影、劇集及綜藝節(jié)目，為包括企業(yè)客戶、媒體平臺、內(nèi)容制作商及廣告?zhèn)髅焦驹趦?nèi)的客戶提供服務(wù)來產(chǎn)生收入，公司再與藝人進(jìn)行分成，不同級別藝人有不同的分成比例。音樂IP制作及運(yùn)營業(yè)務(wù)（占收比7.4%）產(chǎn)生的收入主要包括將音樂IP授權(quán)予音樂服務(wù)提供商及數(shù)字或?qū)嶓w專輯銷售收入。泛娛樂業(yè)務(wù)（占收入比2.8%）的收入主要包括(i)虛擬藝人的商業(yè)發(fā)展；(ii)綜藝節(jié)目形式授權(quán)及(iii)出售藝人相關(guān)衍生品產(chǎn)生的收入。業(yè)務(wù)取得快速的增長。公司收入由2019年的6.31億元增加至2021年12.9億元，復(fù)合年增長率為43.0%。利潤由2019年1.19億元增加至2021年的人民幣3.35億元，復(fù)合年增長率為67.6%。此前公司考慮到市場環(huán)境不好，因此取消了上市計劃，此次二次上市后預(yù)計公司市值約為43.5億港元，較此前75億港元的首次IPO價格折讓42%，對應(yīng)2022年P(guān)E約為10倍?？傮w而言專業(yè)和經(jīng)驗豐富的藝人管理和業(yè)務(wù)團(tuán)隊是未來發(fā)展的關(guān)鍵，特別是公司CEO對于新人的發(fā)掘極為重要。隨著近年來，國家對娛樂行業(yè)的流量經(jīng)濟(jì)著重治理，行業(yè)增速有放緩的可能，因此建議謹(jǐn)慎申購
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