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報(bào)告摘要：
　　市場(chǎng)表現(xiàn)：上周申萬(wàn)房地產(chǎn)板塊下跌2.76%，同期上證綜指上漲1.42%，深證成指累計(jì)上漲1.53%；橫向?qū)Ρ?，板塊表現(xiàn)位于下游。
　　公司動(dòng)態(tài)：中交地產(chǎn)，12月29日，公司發(fā)布公告稱(chēng)向關(guān)聯(lián)方中交房地產(chǎn)集團(tuán)有限公司借款合計(jì)65.6億元人民幣，借款年利率為7.5%。
　　成交市場(chǎng)：12月22日-12月28日，32城成交面積478萬(wàn)方，環(huán)比+30.0%，同比-33.3%，16城成交面積109萬(wàn)方，環(huán)比-3.7%，同比29.9%。
　　庫(kù)存情況：截止至12月28日，10大城市待售面積8891萬(wàn)方，環(huán)比0.4%，同比+2.2%，去化周期為13.7月，環(huán)比增加0.6月，相比去年同一日增加2.4月。
　　土地市場(chǎng)：12月19日-12月25日，100大中城市合計(jì)供應(yīng)土地建面491萬(wàn)方，環(huán)比-45.0%，同比-60.2%。
　　重點(diǎn)事件點(diǎn)評(píng)：克而瑞發(fā)布12月銷(xiāo)售數(shù)據(jù)，百?gòu)?qiáng)房企12月單月權(quán)益銷(xiāo)售金額5378.1億，環(huán)比+22.2%，同比-30.0%，降幅比上月擴(kuò)大7.0pct。從單月同比方面來(lái)看，保利發(fā)展、華潤(rùn)置地、綠城中國(guó)單月表現(xiàn)亮眼，權(quán)益銷(xiāo)售金額同比分別為+36.6%、+7.5%和+27.5%。從全年累計(jì)來(lái)看，越秀地產(chǎn)、濱江集團(tuán)、萬(wàn)達(dá)集團(tuán)等房企實(shí)現(xiàn)累計(jì)正增，同比分別為+8.4%、+0.3%、+90.7%。
　　投資建議：12月百?gòu)?qiáng)房企銷(xiāo)售收官，作為加大供貨、促銷(xiāo)火熱、工抵積極的傳統(tǒng)銷(xiāo)售旺月，12月單月權(quán)益銷(xiāo)售金額環(huán)比+22.2%，同比30.0%，降幅比上月擴(kuò)大7.0pct，受疫情影響之下疲態(tài)盡顯，全年累計(jì)銷(xiāo)售同比-42.4%，降幅比上月收窄1.2pct。城市數(shù)據(jù)層面也有類(lèi)似趨勢(shì)，我們統(tǒng)計(jì)的32城12月1-28日新房成交面積同比-34.8%，降幅較11月擴(kuò)大2.4pct。因城施策方面，東莞暫停實(shí)行限購(gòu)政策，重慶優(yōu)化二套房認(rèn)房認(rèn)貸范圍，鄭州舉辦元旦、春節(jié)‘雙節(jié)’促住房消費(fèi)活動(dòng)。當(dāng)下正處于結(jié)束疫情的道路上，中央房地產(chǎn)支持政策已經(jīng)更加積極，政策向市場(chǎng)傳導(dǎo)也將更加有效，待兩次探底完成，行業(yè)有望否極泰來(lái)，等待預(yù)期逐漸轉(zhuǎn)變、銷(xiāo)售逐步回暖。標(biāo)的方面，我們認(rèn)為優(yōu)質(zhì)央國(guó)企先于行業(yè)復(fù)蘇，將充分受益于行業(yè)格局改善和盈利水平改善，同時(shí)建議積極關(guān)注優(yōu)質(zhì)混企民企信用逐步修復(fù)后拿地表現(xiàn)。A股建議關(guān)注金地集團(tuán)、新城控股、保利發(fā)展、招商蛇口、建發(fā)股份、華發(fā)股份、萬(wàn)科A、濱江集團(tuán)；H股建議關(guān)注中國(guó)海外發(fā)展、華潤(rùn)置地、龍湖集團(tuán)、碧桂園、美的置業(yè)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)新冠疫情反復(fù)；購(gòu)房信心恢復(fù)不及預(yù)期。