>> 方正中期期貨-尿素期貨日?qǐng)?bào)：現(xiàn)貨市場(chǎng)走強(qiáng)，基差小幅收窄-230103
| 上傳日期： |
2023/1/5 |
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| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
田欣沅 |
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【行情復(fù)盤】
周二尿素期貨探底回升，主力05合約漲1.78%收于2571元/噸。
【重要資訊】
周二國(guó)內(nèi)尿素現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)上調(diào)，主流區(qū)域上調(diào)20-40元/噸。供應(yīng)方面，進(jìn)入1月以后，預(yù)期12月停車的氣頭部分企業(yè)會(huì)陸續(xù)有復(fù)產(chǎn)可能。農(nóng)需方面，復(fù)合肥開工率回升提振，工業(yè)需求多剛需采購(gòu)，人造板需求偏淡，部分地區(qū)農(nóng)業(yè)備肥需求支撐，但隨著春節(jié)臨近難以持續(xù)，存下降預(yù)期。印度1月可能招標(biāo)超100萬噸，近期通過法檢貨源增多，國(guó)際價(jià)格持續(xù)回落。主流區(qū)域新單成交尚可，多數(shù)廠家出貨相對(duì)順暢。
【套利策略】尿素產(chǎn)量變化存不確定性，但近期利潤(rùn)回升或打破平衡，套利暫觀望。
【交易策略】
總體農(nóng)業(yè)用肥季節(jié)性淡季，冬儲(chǔ)、淡儲(chǔ)節(jié)奏影響成交；尿素生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存小幅回落，港口庫(kù)存環(huán)比小幅回升，部分貨源集港增加；近期內(nèi)外盤價(jià)差繼續(xù)收窄。出口政策不清晰，出口量逐季度增加，近期港口集港較多，11月出口環(huán)比預(yù)期大幅增加，出口關(guān)注度持續(xù)提升。此外外盤價(jià)格持續(xù)下跌，但絕對(duì)值內(nèi)外價(jià)差有驅(qū)動(dòng)，美元強(qiáng)勢(shì)放大驅(qū)動(dòng)，1月印度可能有招標(biāo)。主動(dòng)去庫(kù)存階段，生產(chǎn)企業(yè)建議基于自身庫(kù)存情況保值，基于基差則等待平水機(jī)會(huì)賣保，規(guī)避政策風(fēng)險(xiǎn)。消息方面出口偏平淡，氣頭裝置預(yù)計(jì)逐步復(fù)產(chǎn)，利空居多。技術(shù)上，在日線新低后大幅反彈，預(yù)計(jì)短期下行調(diào)整結(jié)束，行情可能陷入橫盤拉鋸，關(guān)注上方2600整數(shù)關(guān)口阻力。操作上，尿素生產(chǎn)利潤(rùn)已經(jīng)回正，氣頭季節(jié)性減產(chǎn)高峰已過，關(guān)注天然氣、煤炭?jī)r(jià)格走向；景氣下行周期全市場(chǎng)有利潤(rùn)時(shí)，生產(chǎn)企業(yè)賣保保障滿產(chǎn)較為合適。單邊基差較大，做空基差存在短線機(jī)會(huì)。單邊價(jià)格方面，短期預(yù)期博弈成分較大，暫觀望。
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