>> 華泰期貨-鋅鋁日報：淡季市場交易不佳，鋁價偏弱運行-230105
| 上傳日期： |
2023/1/5 |
大小： |
792KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,付志文 |
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鋅策略觀點
昨日鋅價偏弱震蕩。宏觀方面，美國12月Markit制造業(yè)PMI終值錄得46.2，為2020年5月以來新低。供應(yīng)方面，鋅礦供應(yīng)充足，且由于當(dāng)前持續(xù)上漲的加工費帶給冶煉廠1500-2000元/噸的可觀利潤，預(yù)計冶煉廠將維持偏高產(chǎn)量水平，鋅錠產(chǎn)量持續(xù)釋放。需求方面，部分下游企業(yè)逐步進入春節(jié)假期階段，預(yù)計原料補庫的空間有限，疊加近期感染新冠人數(shù)激增，對鋅產(chǎn)業(yè)下游開工率造成影響，消費或延續(xù)疲態(tài)。因此國內(nèi)基本面趨向于供增需弱。但當(dāng)下海內(nèi)外鋅錠庫存仍處于極低水平，對鋅價下方短期仍有一定支撐，短期建議以高拋低吸的思路對待。而考慮到冶煉端的增量后續(xù)體現(xiàn)在社庫上的預(yù)期較強，加之供增需弱的基本面趨勢，中長期角度仍建議以逢高沽空思路對待。
■策略
單邊：中性。套利：中性。
■風(fēng)險
1、海外能源危機持續(xù)性。2、消費不及預(yù)期。3、流動性收緊快于預(yù)期。
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