>> 中信期貨-大宗商品每日精要-230105
| 上傳日期： |
2023/1/6 |
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| 1800KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
屈濤,鄭非凡,黃謙 |
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復(fù)盤:國內(nèi)商品期市收盤多數(shù)下跌，能化品領(lǐng)跌，基本金屬全線下跌，黑色系多數(shù)下跌，貴金屬均下跌，農(nóng)產(chǎn)品漲跌不一。
國內(nèi)宏觀:12月以來，雖然疫情管控放開對物流和人員流動的限制減少，但由于感染人數(shù)的快速上漲使得整體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)需兩端同步走弱。供給端的表現(xiàn)是企業(yè)人員上崗情況受到因病減員的影響，需求端的表現(xiàn)是PMI新訂單指數(shù)連續(xù)三個月下跌。近期疫情逐漸迎來拐點(diǎn)，預(yù)計12月將是近期的經(jīng)濟(jì)底，2023年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望快速回升。此外，本周有傳聞優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負(fù)債表將得到融資支持，需求端也有更有力的政策出臺，刺激市場對房地產(chǎn)的預(yù)期再度提升，后續(xù)可以關(guān)注相關(guān)政策的落地情況。
海外宏觀:昨日晚間公布數(shù)據(jù)顯示，美國12月ISM制造業(yè)PMI由49下滑至48.4細(xì)分項目中，新訂單、新出口訂單、進(jìn)口收縮加劇，生產(chǎn)由擴(kuò)張轉(zhuǎn)向收縮。盡管物流與物價邊際緩解，仍然無法挽回制造業(yè)整體收縮局面，美國生產(chǎn)制造、貿(mào)易活動將進(jìn)一步收縮，商品或?qū)⒄w承壓。另外，11月美國職位空缺回落不及預(yù)期，勞動力市場維持緊俏。通脹三大類中，商品與房租轉(zhuǎn)冷較為明確，而勞動力市場遲遲無法寬松也帶來除房租服務(wù)通脹、整體通脹走勢的不確定性?？ㄊ部ɡ诎l(fā)言表示，預(yù)計利率峰值在5.4%左右，只有在通脹明確回落至2%聯(lián)儲才會考慮轉(zhuǎn)向。聯(lián)儲會議紀(jì)要顯示，與會者認(rèn)為未來繼續(xù)加息是適宜的，不考慮2023年降息，通脹近期回落不代表收緊決心放松，仍然需要更多"通脹實質(zhì)性回落的證據(jù)"方才考慮轉(zhuǎn)向。關(guān)注明晚美國勞動力市場數(shù)據(jù)。
貴金屬:昨日貴金屬分化，金價上漲而白銀下跌，再次驗證了我們前期金銀現(xiàn)貨相對短缺指數(shù)的有效性，我們以后會經(jīng)常用它判斷白銀上漲的節(jié)奏。未來黃金上漲的邏輯將來自于衰退指標(biāo)的不斷確認(rèn)，或核心通脹回落的明顯證據(jù)。因此，貴金屬可逢低做多，目前黃金具有支撐，但建議注意交易節(jié)奏，穩(wěn)扎穩(wěn)打。
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