>> 東吳證券-環(huán)保行業(yè)月報：中央經(jīng)濟會議強調(diào)綠色&安全，歐盟碳市場加強碳關(guān)稅2026年開征，碳價聯(lián)動加速我國碳市場與國際接軌-230106
| 上傳日期： |
2023/1/8 |
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| 1837KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
袁理 |
| 行業(yè)名稱： |
環(huán)保 |
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重點推薦：仕凈科技，凱美特氣，路德環(huán)境，景津裝備，高能環(huán)境，天壕環(huán)境，九豐能源，三聯(lián)虹普，偉明環(huán)保，瀚藍環(huán)境，綠色動力，洪城環(huán)境，天奇股份，光大環(huán)境，英科再生，宇通重工，福龍馬，中再資環(huán)。
建議關(guān)注：旺能環(huán)境，三峰環(huán)境，海螺創(chuàng)業(yè)。
碳市場行情復(fù)盤：2022年12月全國碳市場碳排放配額總成交2625.30萬噸，總成交額14.59億元。其中，掛牌協(xié)議交易成交110.22萬噸，成交價53.00-58.00元/噸，12月末收盤價55.00元/噸，較11月末-4.38%。
中央經(jīng)濟工作會議強化穩(wěn)經(jīng)濟訴求，財政貨幣雙發(fā)力，產(chǎn)業(yè)發(fā)展&安全并重，綠色轉(zhuǎn)型&減污降碳持續(xù)推進。財政政策加力提效+貨幣政策精準有力較以往更加積極，有利于G端環(huán)境資產(chǎn)&綠色產(chǎn)業(yè)投資。著力補強產(chǎn)業(yè)鏈薄弱環(huán)節(jié)。在雙碳進程中鍛造新的產(chǎn)業(yè)競爭優(yōu)勢，綠色轉(zhuǎn)型&減污降碳并進。關(guān)注穩(wěn)增長下G端環(huán)保需求釋放及雙碳、安全相關(guān)投資機遇。
歐盟碳關(guān)稅議會投票通過，時間延后、范圍擴大、配額機制完善。2022年6月22日歐洲議會投票通過了碳關(guān)稅（CBAM）草案的修正意見，相較于5月歐洲議會ENVI方案將過渡期和免費配額退出時間均延期2年，內(nèi)容稍顯溫和。但相較于歐委會的草案，雖然將過渡期延長1年，但在征收范圍、免費配額退坡節(jié)奏等仍然更為激進。本次修正意見較歐委會草案的三大變化：1）時間延后：過渡期延長1年，2027年起征。2）范圍擴大：適用行業(yè)擴大，最新方案增加了有機化工、塑料、氫和氨。征收邊界擴大，將CBAM核算范疇從直接排放擴展到包括間接排放，即外購電力的排放。3）機制完善：保持EU-ETS與CBAM的一致性，為避免雙重保護，過渡期免費配額100%，從2027年開始退坡，到2032年減至0%，比原草案中免費配額完全退出時間提前3年。設(shè)立統(tǒng)一機構(gòu)管理，在歐盟層面設(shè)立統(tǒng)一的CBAM機構(gòu)，比歐委會方案中設(shè)立27個成員國機構(gòu)更加高效、透明和具有成本效益。收益用于援助最不發(fā)達國家低碳轉(zhuǎn)型，將有助于實現(xiàn)歐盟的氣候目標和國際承諾。
生態(tài)環(huán)境部印發(fā)《企業(yè)溫室氣體排放核算與報告指南發(fā)電設(shè)施》《企業(yè)溫室氣體排放核查技術(shù)指南發(fā)電設(shè)施》。對比11月的征求意見稿，《核算方法與報告指南》主要變化1）輔助參數(shù)：將需要多個計量表度數(shù)的“供電量”，替換成可直接計量的“發(fā)電量”。2）數(shù)據(jù)質(zhì)控：“皮帶秤實煤或循環(huán)鏈碼校驗”由“每季度一次”改為“每月一次”。3）摻燒生物質(zhì)熱量：通過引入鍋爐產(chǎn)熱量和鍋爐效率參數(shù)計算，不用再單獨統(tǒng)計生物質(zhì)燃料質(zhì)量與低位發(fā)熱量。4）排放報告和數(shù)據(jù)報送具體要求:將月度信息化的具體要求并入“定期報告要求”。5）數(shù)據(jù)指控計劃：新增“煤炭元素碳含量，低位發(fā)熱量等參數(shù)檢測的采樣和制樣方案”?！逗瞬榧夹g(shù)指南》主要變化為1）刪除了“術(shù)語和定義”“核查程序”“核查復(fù)核”“信息公開”等章節(jié)2）修正了核查機構(gòu)對于監(jiān)測數(shù)據(jù)的處理公式，并完善個別參數(shù)的注意事項3）完善核查報告模板。
關(guān)注雙碳環(huán)保產(chǎn)業(yè)安全系列下的能源安全及資源化投資機遇。能源安全：固本強基&有序替代，關(guān)注新型能源體系建設(shè)下新能源產(chǎn)業(yè)（光伏治理、氫能）、火電靈活性改造、儲能及天然氣投資機遇。重點推薦:【仕凈科技】光伏廢氣治理龍頭，一體化&新技術(shù)促單位價值量提升成長加速；【天壕環(huán)境】稀缺跨省長輸貫通在即，解決資源痛點空間大開。資源化：發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟，關(guān)注戰(zhàn)略資源鋰電回收、提鋰分離材料、特氣、金屬&石化資源再生。重點推薦【凱美特氣】二氧化碳尾氣回收龍頭，【天奇股份】鋰電回收，【路德環(huán)境】酒糟資源化龍頭。
風(fēng)險提示：政策進展不及預(yù)期，利率超預(yù)期上行，財政支出低于預(yù)期
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