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一周市場回顧：1）中指院數(shù)據(jù)顯示，2022年百強(qiáng)房企銷售總額為75968.5億元，同比下降41.3%。2）央行、銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布通知，決定建立首套住房貸款利率政策動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制，新房價(jià)格連降3個(gè)月可階段性取消首套房貸利率下限。3）《新型冠狀病毒感染診療方案（試行第十版）》發(fā)布，不再要求病例“集中隔離收治”。
　　本周觀點(diǎn)：重點(diǎn)推薦鴻路鋼構(gòu)，Q4產(chǎn)量超預(yù)期，全年業(yè)績有望達(dá)13億。公司2022年累計(jì)新簽訂單251.26億元，同比+10.05%，其中第四季度新簽訂單55.59億元，同比+0.74%。全年新簽大額訂單（合同額1億以上或加工量1萬噸以上）62億，同比增速超30%。產(chǎn)量方面，公司1~12月鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)量約349.54萬噸，同比+3.21%。其中第四季度產(chǎn)量約103.48萬噸，同比+7.60%，環(huán)比+18.29%，在12月疫情影響之下，單季度產(chǎn)量依然實(shí)現(xiàn)首次超百萬噸，表現(xiàn)超預(yù)期。公司前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入144.25億，同比+7.83%，歸母凈利潤8.74億，同比+6.05%，扣非凈利潤7.11億，同比+16.53%，Q1-Q3單噸凈利潤分別為238元、389元、415元，扣非噸凈利潤分別為138元、335元、365元，盈利持續(xù)創(chuàng)新高。參考Q2~Q3，我們假設(shè)Q4噸凈利為400元，則Q4業(yè)績有望超4億，全年業(yè)績有望達(dá)13億。
　　股權(quán)融資放松利好涉房建筑企業(yè)，疊加一帶一路政策預(yù)期，央國企估值有望修復(fù)。2022年10月下旬，證監(jiān)會(huì)表示，“在確保股市融資不投向房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的前提下，允許以下存在少量涉房業(yè)務(wù)但不以房地產(chǎn)為主業(yè)的企業(yè)在A股市場融資”，建筑類公司也將參照房企政策執(zhí)行，有利于涉房建筑龍頭的再融資，尤其是PB小于1的建筑企業(yè)，其業(yè)績釋放動(dòng)力有望進(jìn)一步增強(qiáng)，估值修復(fù)預(yù)期增強(qiáng)。另外，2023年將迎來“一帶一路”倡議提出十周年，第三屆“一帶一路”高峰論壇也即將召開，我們認(rèn)為政策預(yù)期下，板塊估值有望得到催化（詳見《20221216建筑建材行業(yè)2023年度投資策略：春風(fēng)來，萬花開》）。
　　基建數(shù)據(jù)跟蹤：1）專項(xiàng)債：本周專項(xiàng)債發(fā)行量171.60億元，截止2023年1月8日，累計(jì)發(fā)行量171.60億元。2）城投債：本周城投債發(fā)行量為992.25億元，凈融資額為572.77億元，截止目前累計(jì)凈融資額572.77億元，累計(jì)同比-48.66%。3）本周發(fā)改委重大批復(fù)：本周無發(fā)改委重大項(xiàng)目批復(fù)。截止2023年1月7日，2023年度批復(fù)項(xiàng)目合計(jì)投資額0億元。4）公司訂單跟蹤：本周共15家公司新簽24份訂單，總金額249.69億元。
　　投資建議：重點(diǎn)推薦鴻路鋼構(gòu)、蘇文電能、中國建筑、中國交建、四川路橋，其他個(gè)股推薦中國中鐵、中國電建，建議關(guān)注中國能建。
　　市場回顧：
　　1)行業(yè)：本周大盤上漲2.21%，創(chuàng)業(yè)板上漲3.55%，建筑行業(yè)上漲2.75%，在整個(gè)市場中表現(xiàn)中等。
　　2)個(gè)股：本周共105只股票上漲，漲幅前五的公司為永福股份（18.93%）、鴻路鋼構(gòu)（15.57%）、甘咨詢（13.44%）、嘉寓股份（11.93%）、華陽國際（10.96%）；跌幅前五的公司為東易日盛（-3.81%）、ST奇信（-3.03%）、四川路橋（-2.88%）、ST弘高（-2.48%）、中天精裝（-1.16%）。月度來看（20230101~20230107）共105只股票上漲，年初至今共105只股票上漲。
　　3)資金面跟蹤：從宏觀情況看，本周美元對(duì)人民幣即期匯率6.8588，上周收盤價(jià)6.9514。十年期國債到期收益率為2.8328%，較上周下跌0.25bp。一個(gè)月SHIBOR為2.1500%，較上周下跌19.6bp。
　　4)其他：本周共7家公司發(fā)生大宗交易，無重要股東增減持。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：基建投資增速不達(dá)預(yù)期，政策推進(jìn)程度不及預(yù)期