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>> 招商證券-信用債動(dòng)能指數(shù)跟蹤(2023年1月第1周):開局顯暖意-230108
上傳日期:   2023/1/9 大小:   614KB
格式:   pdf  共9頁 來源:   招商證券
評(píng)級(jí):   -- 作者:   尹睿哲,李豫澤
下載權(quán)限:   此報(bào)告為加密報(bào)告
信用債動(dòng)能指數(shù)整體跟蹤:基本維穩(wěn)。1)本周信用債動(dòng)能總指數(shù)較上周下跌0.75%,當(dāng)前處于15.5%的歷史分位值。2)動(dòng)能總指數(shù)偏離趨勢(shì)項(xiàng)的幅度小幅走闊至21.53%,超過正常波動(dòng)區(qū)間下限。3)近年市場(chǎng)情緒對(duì)比:總指數(shù)低于過去三年同期水平。4)與信用利差對(duì)比:3年AA+城投利差為101.58bp,較上周收窄12.59bp;信用債動(dòng)能總指數(shù)下降0.14個(gè)分值,較上周跌幅0.75%。
  各券種動(dòng)能指數(shù)跟蹤:分券種來看,新券動(dòng)能增幅明顯,現(xiàn)券交投情緒也有所修復(fù),城投債動(dòng)能指數(shù)有所上漲。其中,城投債動(dòng)能指數(shù)表現(xiàn)優(yōu)于產(chǎn)業(yè)債動(dòng)能指數(shù),且兩者分化走闊。
  城投債動(dòng)能指數(shù):止跌轉(zhuǎn)漲。1)本周城投債動(dòng)能指數(shù)較上周上漲4.44%,當(dāng)前處于10.6%的歷史分位值。2)就偏離趨勢(shì)值的程度來看,指數(shù)偏幅小幅收斂至26.41%,但仍超過正常波動(dòng)區(qū)間下限。3)近年市場(chǎng)情緒對(duì)比:指數(shù)持續(xù)低于過去三年同期水平。4)與信用利差對(duì)比:3年AA+城投利差為101.58bp,較上周收窄12.59bp;城投債動(dòng)能指數(shù)上漲0.76個(gè)分值,較上周漲幅4.44%。
  產(chǎn)業(yè)債動(dòng)能指數(shù):低位調(diào)整。1)本周產(chǎn)業(yè)債動(dòng)能指數(shù)較上周下跌4.82%,當(dāng)前處于9.9%的歷史分位值。2)指數(shù)偏離趨勢(shì)項(xiàng)的幅度走闊至27.47%,持續(xù)偏離正常波動(dòng)區(qū)間下限。3)近年市場(chǎng)情緒對(duì)比:指數(shù)優(yōu)于2021年同期,低于2020年、2022年同期水平。4)與信用利差對(duì)比:3年AA+中票利差為88.18bp,較上周收窄12.46bp;產(chǎn)業(yè)債動(dòng)能指數(shù)下跌0.84個(gè)分值,較上周跌幅4.82%。
  風(fēng)險(xiǎn)提示:測(cè)算指數(shù)變量失真,指數(shù)計(jì)算方法需調(diào)整,信用事件沖擊指數(shù)
 
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