>> 海通證券-建筑工程行業(yè)周報：地產(chǎn)政策力度加強、光伏相關(guān)公司迎催化-230108
| 上傳日期： |
2023/1/9 |
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| 783KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
海通證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
張欣劼 |
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投資要點：
一周隨筆：地產(chǎn)政策力度不斷加強，23年擴大內(nèi)需是主要基調(diào)；光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游價格下降，光伏EPC、運營商相關(guān)公司充分受益。
地產(chǎn)政策力度不斷加強，地產(chǎn)鏈公司有望迎來估值修復(fù)。人民銀行、銀保監(jiān)會建立首套住房貸款利率政策動態(tài)調(diào)整機制。近日，人民銀行、銀保監(jiān)會發(fā)布通知，決定建立首套住房貸款利率政策動態(tài)調(diào)整機制。新建商品住宅銷售價格環(huán)比和同比連續(xù)3個月均下降的城市，可階段性維持、下調(diào)或取消當(dāng)?shù)厥滋鬃》抠J款利率政策下限。住建部部長：對購買第一套住房的要大力支持。住建部部長提出對于購買第一套住房的要大力支持。首付比、首套利率該降的都要降下來。對于購買第二套住房的，要合理支持。以舊換新、以小換大、生育多子女家庭都要給予政策支持。我們認為對于建筑企業(yè)，一方面，大建筑央企的房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)有望改善，比如根據(jù)克而瑞地產(chǎn)研究微信公眾號，2022年中國房地產(chǎn)企業(yè)中，中海地產(chǎn)權(quán)益銷售金額排名第三、拿地價值排名第三；另一方面，地產(chǎn)開工端如志特新材、鴻路鋼構(gòu)等，以及竣工端的裝飾裝修板塊民企將充分受益。
光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游價格下降，光伏EPC、運營商等相關(guān)公司迎催化。根據(jù)財聯(lián)社1月6日電，近期光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游硅料和硅片連續(xù)大幅降價。我們認為組件廠下游生產(chǎn)成本壓力得到減輕；對于建筑行業(yè)，光伏工程（如中國電建、蘇文電能、江河集團、精工鋼構(gòu)等）以及光伏運營商相關(guān)公司的需求以及盈利性有望好轉(zhuǎn)。
23年著力擴大國內(nèi)需求，基建投資仍是主要抓手。2022年12月中共中央政治局會議指出，23年要堅持穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進，繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策；積極的財政政策要加力提效，穩(wěn)健的貨幣政策要精準(zhǔn)有力；要著力擴大國內(nèi)需求，充分發(fā)揮消費的基礎(chǔ)作用和投資的關(guān)鍵作用。我們認為，展望23年，基建穩(wěn)增長有望繼續(xù)成為穩(wěn)經(jīng)濟的重要抓手。同時，中央經(jīng)濟工作會議要求，要深化國資國企改革，提高國企核心競爭力；我們認為在經(jīng)濟壓力下，國企改革有望乘勢而上。
行情回顧總結(jié)：本周（2023.01.03-2023.01.06）建筑工程指數(shù)上漲2.32%，同期上證指數(shù)上漲2.21%；2023年初至今，建筑指數(shù)累計上漲2.32%，同期上證指數(shù)上漲2.21%，在29個行業(yè)中位居15/29。分板塊看，鋼結(jié)構(gòu)板塊漲幅最大，區(qū)間漲幅為8.12%，專業(yè)工程、工程咨詢、化學(xué)工程、園林、裝飾、國際工程、房建、基建、石油工程板塊區(qū)間漲幅分別為5.55%、4.28%、3.44%、3.27%、3.25%、2.45%、1.74%、1.52%、0.89%。
投資策略：地產(chǎn)政策力度不斷加強，23年擴大內(nèi)需是主要基調(diào)；同時，光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游價格下降，隨著經(jīng)濟復(fù)蘇，新能源相關(guān)公司迎來估值修復(fù)，建議關(guān)注：1）建筑央國企，中國海誠、中國建筑、中國電建、中國交建、中國中鐵、中國鐵建等；2）地產(chǎn)鏈＋新能源相關(guān)龍頭，蘇文電能、志特新材、鴻路鋼構(gòu)、江河集團等；3）細分市場龍頭，中糧科工、華設(shè)集團。
風(fēng)險提示：穩(wěn)增長政策不及預(yù)期，新能源項目落地不及預(yù)期風(fēng)險。
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