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核心觀點(diǎn)
　　原油相關(guān)信息：
　　原油及相關(guān)庫存：2022年12月30日美國原油商業(yè)庫存4.206億桶，周增加170萬桶；汽油庫存2.227億桶，周減少30萬桶；餾分油庫存1.188億桶，周減少140萬桶；丙烷庫存0.80681億桶，周減少347.7萬桶。美國原油產(chǎn)量及鉆機(jī)數(shù)：2022年12月30日美國原油產(chǎn)量為1210萬桶/天，周增加10萬桶，較一年前增加30萬桶/天。1月6日美國鉆機(jī)數(shù)772臺，周減少7臺，年增加184臺；加拿大鉆機(jī)數(shù)189臺，周增加105臺，年增加48臺。其中美國采油鉆機(jī)618臺，周減少3臺，年增加137臺。
　　價(jià)格變化：
　　我們監(jiān)測的188種化工產(chǎn)品中，本周價(jià)格漲幅前3名的產(chǎn)品分別為甲酸（上漲15.4%）、丁二烯（上漲9.3%）、丙烷（上漲5.9%）；跌幅前3名為：天然氣（下跌14.8%）、無水氫氟酸（下跌14.2%）、液氯（下跌13.0%）。
　　月度價(jià)格漲幅前3名的產(chǎn)品分別為丁二烯（上漲20.5%）、己二酸（上漲15.5%）、TDI 80/20（上漲12.9%）；跌幅前3名為：天然氣（下跌44.6%）、硫酸（下跌25.8%）、氯乙酸（下跌20.6%）。
　　價(jià)差變化：
　　本周價(jià)差漲幅前3名的產(chǎn)品分別為R134a價(jià)差（上漲386.7%）、油頭乙二醇價(jià)差（上漲98.7%）、R32價(jià)差（上漲82.7%）；跌幅前3名為：雙氧水價(jià)差（下跌333.3%）、苯乙烯（下跌149.6%）、丙烯酸丁酯價(jià)差（下跌69.1%）。
　　月度價(jià)差漲幅前3名的產(chǎn)品分別為順酐法BDO價(jià)差（上漲2807.6%）、R134a價(jià)差（上漲254.2%）、丁二烯價(jià)差（上漲214.0%）；跌幅前3名為：雙氧水價(jià)差（下跌177.8%）、苯乙烯（下跌113.1%）、順酐（苯法）價(jià)差（下跌87.8%）。
　　投資建議與投資標(biāo)的
　　我國高端聚烯烴自給率低，率先實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)工業(yè)化的企業(yè)有望享受超額利潤。建議關(guān)注布局茂金屬聚烯烴和POE粒子的企業(yè)，如萬華化學(xué)(600309，買入)、榮盛石化(002493，買入)、衛(wèi)星化學(xué)(002648，買入)、寶豐能源(600989，買入)、東方盛虹(000301，未評級)、岳陽興長(000819，未評級)、沈陽化工(000698，未評級)，茂金屬催化劑相關(guān)公司，如鼎際得(603255，未評級)、南大光電(300346，未評級)。
　　在歐洲高通脹同時(shí)影響化工產(chǎn)業(yè)供給和需求的背景下，建議分別關(guān)注歐洲強(qiáng)勢的精細(xì)化學(xué)品以及簡單塑料制品增長機(jī)會。精細(xì)化學(xué)品方面，建議關(guān)注為海外客戶提供定制化、一站式采購服務(wù)的抗老化劑龍頭企業(yè)利安隆(300596，買入)，特種表面活性劑領(lǐng)先企業(yè)皇馬科技(603181，買入)。下游簡單塑料制品方面，建議關(guān)注海象新材(003011，未評級)、共創(chuàng)草坪(605099，未評級)、家聯(lián)科技(301193，增持)。
　　農(nóng)藥板塊，我們更加看好全球農(nóng)藥終端市場的景氣及競爭環(huán)境，持續(xù)看好在海外布局自主登記及銷售網(wǎng)絡(luò)，具備差異化競爭優(yōu)勢的潤豐股份(301035，買入)；原藥行業(yè)中長期走向?qū)捤汕腋偁幖ち?，我們建議關(guān)注弱周期小品種原藥占主導(dǎo)的，具備防守性和進(jìn)攻性的標(biāo)的，主要有海利爾(603639，買入)、貝斯美(300796，買入)、中旗股份(300575，未評級)、利民股份(002734，未評級)，以及目前處于估值低位的揚(yáng)農(nóng)化工(600486，增持)。對于化肥板塊，我們相對看好磷產(chǎn)業(yè)鏈，建議關(guān)注云天化(600096，增持)、川恒股份(002895，未評級)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　新材料項(xiàng)目進(jìn)展不及預(yù)期；新能源行業(yè)需求不及預(yù)期；海外銷售不及預(yù)期；原材料價(jià)格大幅波動