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當(dāng)前生豬市場(chǎng)，供給壓力主要來自于前期大量的二次育肥，將出欄累積到年底集中釋放，需求的問題主要在于疫情影響下，餐飲消費(fèi)遭受打擊，旺季預(yù)期落空，隨著春節(jié)窗口臨近，目前尚未看到大面積的恢復(fù)信號(hào)。
　　市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)在于：
　　（1）大豬庫(kù)存出清進(jìn)度，反映前期累積的供給壓力何時(shí)釋放完成；
　?。?）生豬出欄均重，反映豬源供給壓力變化；
　?。?）補(bǔ)欄情緒，影響明年出欄量；
　?。?）屠宰量，反映消費(fèi)復(fù)蘇情況。
　　短期來看，標(biāo)肥價(jià)差倒掛的提前結(jié)束，說明現(xiàn)階段大豬豬源相對(duì)充足，而消費(fèi)正面臨著疫情帶來的低迷表現(xiàn)，近月情緒跟隨現(xiàn)貨市場(chǎng)，表現(xiàn)悲觀。
　　長(zhǎng)期來看，隨著疫情高峰逐步褪去，未來消費(fèi)復(fù)蘇的預(yù)期難以證偽，在需求拐點(diǎn)未見明朗的狀態(tài)下，消費(fèi)恢復(fù)預(yù)期可能持續(xù)給遠(yuǎn)月合約來帶高升水。但是，2023年行業(yè)依舊面臨母豬復(fù)產(chǎn)兌現(xiàn)的供給壓力，當(dāng)需求側(cè)回歸正常后，供給增量的持續(xù)兌現(xiàn)，預(yù)計(jì)使周期再度回歸到下行走勢(shì)當(dāng)中。同時(shí)，我們關(guān)注到2022年底利潤(rùn)虧損后母豬復(fù)產(chǎn)進(jìn)程停滯，這對(duì)于2023年四季度及之后的合約形成支撐預(yù)期。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：疫情；政策。