>> 中信期貨-貴金屬策略日報：美債長短利差倒掛加深，衰退預(yù)期支撐貴金屬上行-230110
| 上傳日期： |
2023/1/10 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
屈濤 |
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摘要：
昨日貴金屬繼續(xù)沖高之后回落，白銀相比較顯弱勢。近期黃金強勢主要原因在于，中長美債利率大幅下滑，美元指數(shù)回落，但短端3月利率卻繼續(xù)上行，顯示美國持續(xù)加息對經(jīng)濟預(yù)期的負(fù)面影響。此時加息空間不斷受限，反而經(jīng)濟端成為中長期實際利率的主導(dǎo)。
白銀方面，近期COMEX相對短缺指數(shù)仍在低位，同時etf尚未實現(xiàn)大幅累庫，因此短期面對調(diào)整。
我們認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟端與貨幣政策端博弈的此消彼長確實對貴金屬形成支撐，但謹(jǐn)防美元指數(shù)短期反彈對于貴金屬的沖擊，因此黃金不建議投資者追高，反而采取逢低吸納的思路，白銀建議等待我們的指標(biāo)重新上升，并關(guān)注5100-5200的回調(diào)建倉點位。
操作建議：1.單邊逢低吸納，COMEX金1750 -1800美元/盎司為底部，白銀逢回調(diào)吸納，21.7-22美元/盎司（滬銀5100-5200附近）或可再進場或加倉。
風(fēng)險因子：1.地緣問題使原油供給發(fā)生變化；2.美聯(lián)儲貨幣政策變化
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