>> 財信證券-三維情緒模型跟蹤報告：2022年回顧-230110
| 上傳日期： |
2023/1/11 |
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| 759KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
財信證券 |
| 評級： |
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作者： |
劉飛彤 |
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我們在2022年5月20日發(fā)布的《財信證券外生因子系列研究報告（二）：三維情緒信號體系及策略構(gòu)建》報告中，對情緒溫度、情緒預(yù)期、情緒濃度三個指標(biāo)進(jìn)行了詳細(xì)描述。報告給出最終優(yōu)選的“三維情緒擇時策略”，對滬深300ETF等寬基指數(shù)ETF以及股票資產(chǎn)大類的投資作出擇時指導(dǎo)。
“三維情緒擇時策略”表現(xiàn)：
2022年（區(qū)間：20220101至20221231），“三維情緒擇時策略”（簡稱：情緒策略）和持有滬深300ETF的策略在回測區(qū)間內(nèi)的走勢對比情況如下。情緒策略的年化收益為-3.95%，持有滬深300的策略為-21.31%；情緒策略的最大回撤絕對值為9.09%，持有滬深300的策略為28.27%。
三維情緒指標(biāo)：
2022年，情緒濃度指標(biāo)未觸及警戒區(qū)，即2022年情緒濃度未上升至誘發(fā)長熊轉(zhuǎn)向長牛的閾值點(diǎn)。策略在長熊階段中主要依賴情緒溫度信號，在情緒溫度降溫的區(qū)間給出平倉信號，在情緒溫度升溫的基礎(chǔ)上疊加情緒預(yù)期的信號給出不同的目標(biāo)倉位，因此2022年的三維情緒體系中情緒溫度信號起關(guān)鍵作用。2022年以來，情緒溫度信號劃分了幾個階段性信號：
2022年1月1日至2022年2月27日的情緒降溫：平倉有效規(guī)避回撤
2022年3月15日至2022年4月15日的情緒升溫：依預(yù)期而定獲取行情收益
2022年5月15日至2022年7月20日的情緒升溫：依預(yù)期而定獲取行情收益
2022年7月21日至2022年10月14日的情緒降溫：平倉有效規(guī)避回撤
2022年11月2日至2022年12月21日的情緒升溫：依預(yù)期而定獲取行情收益
2022年12月19日至2023年1月9日的情緒降溫：平倉有效規(guī)避回撤
上述階段性信號對行情的把控較為準(zhǔn)確，成功規(guī)避大幅回撤，抓取階段性行情。
展望：
從情緒面歷史變化規(guī)律來看，市場仍有一定的下行空間。縱觀歷史長牛和長熊的轉(zhuǎn)變過程，情緒濃度均上升至警戒區(qū)域，預(yù)計2023年情緒濃度將有望上升至一定高度，完成市場熊市情緒累積達(dá)成質(zhì)變，形成拐點(diǎn)。
風(fēng)險提示：統(tǒng)計數(shù)據(jù)僅代表市場歷史情況；模型依賴于歷史數(shù)據(jù)；模型存在一定的誤差；回測效果不代表未來使用效果。
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