>> 中航證券-軟通動(dòng)力(301236)圍繞華為布局信創(chuàng)生態(tài)，聚焦新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展-230110
| 上傳日期： |
2023/1/11 |
大小： |
1464KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
中航證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
買入（首次） |
作者： |
鄒潤(rùn)芳,盧正羽 |
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◆綜合性軟件與信息技術(shù)服務(wù)商戰(zhàn)略大客戶合作持續(xù)深化
公司長(zhǎng)期提供軟件與數(shù)字技術(shù)和數(shù)字化運(yùn)營服務(wù)，深耕通訊設(shè)備、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、金融科技、高科技與制造等主要行業(yè)，加速拓展智能汽車、數(shù)字能源等新興產(chǎn)業(yè)。在10余個(gè)重要行業(yè)服務(wù)超過1000家國內(nèi)外客戶，其中超過200家客戶為世界500強(qiáng)或中國500強(qiáng)企業(yè)。在全球40余個(gè)城市設(shè)有近百個(gè)分支機(jī)構(gòu)和超過20個(gè)全球交付中心，員工90000余人。技術(shù)能力上已覆蓋從芯片與元器件、操作系統(tǒng)與中間件、應(yīng)用軟件到5G.云智能等數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施的全產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)字技術(shù)服務(wù)能力;生態(tài)合作上與研究機(jī)構(gòu)、標(biāo)準(zhǔn)制定組織、技術(shù)廠商、營銷渠道的生態(tài)圈不斷完善。公司與華為保持長(zhǎng)期生態(tài)合作，雙方持續(xù)在云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用等技術(shù)領(lǐng)域，及數(shù)據(jù)中心、企業(yè)金融等方面展開聯(lián)合創(chuàng)新、解決方案開發(fā)、營銷與服務(wù)的緊密合作。深入?yún)⑴c云、鴻蒙、歐拉、鯤鵬等生態(tài)構(gòu)建，榮膺2022年度“OpenAtomOpenHarmony代碼TOP10貢獻(xiàn)單位”、“華為云優(yōu)秀總經(jīng)銷商”等榮譽(yù)。
營收與歸母凈利潤(rùn)快速提升，有望持續(xù)高質(zhì)量成長(zhǎng)
2017-2021年，公司營收從70.09億元增長(zhǎng)到166.23億元，連續(xù)4年實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定快速增長(zhǎng)，CAGR達(dá)到24.10%。歸母凈利潤(rùn)由-0.16億元增長(zhǎng)至9.45億元，盈利能力邁入10億元量級(jí)。2022年前三季度營收141.85億元，同比+18.46%，超越同期我國軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)增速8.66pcts，維持快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。金融科技、數(shù)字能源、智能汽車、咨詢與解決方案、云智能、智能終端等六大賽道均實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，營收增速保持在15%—49%。在智能汽車領(lǐng)域，公司為長(zhǎng)城汽車、長(zhǎng)安汽車等30多家智能汽車產(chǎn)業(yè)鏈客戶提供技術(shù)服務(wù)。先后中標(biāo)億咖通(平臺(tái)EASAPP研發(fā))、嵐圖汽車(BOM數(shù)據(jù)改造）等項(xiàng)目，新拓展客戶10多家，并與比亞迪、寧德時(shí)代、博世等開展多領(lǐng)域合作。在金融科技領(lǐng)域，中標(biāo)某國有銀行基礎(chǔ)設(shè)施開發(fā)資源項(xiàng)目;連續(xù)中標(biāo)兩家全國股份制銀行和一家頭部城市商業(yè)銀行的多個(gè)資源池服務(wù)框架項(xiàng)目;中標(biāo)某大型廠商的司庫信息系統(tǒng)項(xiàng)目，成為其司庫信息系統(tǒng)建設(shè)的合作伙伴。我們認(rèn)為，公司近年來營收維持快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，持續(xù)加大與戰(zhàn)略大客戶的生態(tài)創(chuàng)新合作，加速布局智能汽車等戰(zhàn)略新興行業(yè)。2021-2022年在前瞻性布局方面做了資源與組織保障投入，疊加人力成本增加影響同期營業(yè)成本增加較快，對(duì)歸母凈利潤(rùn)的實(shí)現(xiàn)構(gòu)成一定擾動(dòng)。未來隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)t自主可控建設(shè)加速，以及疫情影響趨弱，預(yù)計(jì)公司營收仍將維持較快增長(zhǎng)、營業(yè)成本將有所下降、盈利能力可能重回增長(zhǎng)軌道。
◆國繞華為發(fā)力信創(chuàng)
公司在信創(chuàng)領(lǐng)域的布局涉及6個(gè)方向，包括信創(chuàng)可信咨詢、基礎(chǔ)硬件、基礎(chǔ)軟件、云平臺(tái)、應(yīng)用軟件和信息安全。基礎(chǔ)硬件方面可提供鯤鵬昇騰系列的服務(wù)器相關(guān)解決方案;基礎(chǔ)軟件方面重點(diǎn)布局open歐拉、open鴻蒙以及open高斯，以及數(shù)據(jù)庫運(yùn)管平臺(tái)中間件。云平臺(tái)方面提供私有云容器產(chǎn)品,應(yīng)用軟件主要提供電力能源、金融科技.制造業(yè)等方面領(lǐng)域的信創(chuàng)應(yīng)用級(jí)產(chǎn)品。在開源鴻蒙領(lǐng)域，公司提供從芯片適配、操作系統(tǒng)研發(fā)到產(chǎn)品與解決方案的全棧式開源鴻蒙化服務(wù)，并先后發(fā)布了“啟航""、“揚(yáng)帆""、等7款開源鴻蒙開發(fā)套件,及開源鴻蒙商顯軟件發(fā)行版及交通軟件發(fā)行版,并幫助400多家合作伙伴900多款產(chǎn)品接入鴻蒙智聯(lián)。在開源政拉方面，軟通動(dòng)力積極引進(jìn)行業(yè)領(lǐng)軍人物、自主投入新品研發(fā)，并推出openEuler商業(yè)發(fā)行版且通過了openEuler開源社區(qū)兼容性測(cè)試技術(shù)測(cè)評(píng)，正式成為開源歐拉操作系統(tǒng)廠商之一。在金融科技方面，軟通動(dòng)力旗下子品牌軟通金科從基礎(chǔ)設(shè)施轉(zhuǎn)型升級(jí)、傳統(tǒng)應(yīng)用遷移和代際升級(jí)、新技術(shù)應(yīng)用、泛金融生態(tài)場(chǎng)景建設(shè)四個(gè)方面為金融領(lǐng)域客戶提供數(shù)字技術(shù)服務(wù),尤其在數(shù)據(jù)中臺(tái).新一代電票、主機(jī)應(yīng)用下移、央企司庫等領(lǐng)域，全面支撐客戶數(shù)字化轉(zhuǎn)型。在工信部賽迪研究院發(fā)布的《中國銀行業(yè)IT解決方案市場(chǎng)份額分析報(bào)告》中，其獲評(píng)銀行卡解決方案市場(chǎng)占有奉排名第一。
深化布局新興行業(yè)，推動(dòng)"云戰(zhàn)略”落地
公司戰(zhàn)略性布局智能汽車、數(shù)字能源、智能制造等新興行業(yè)。在新型智能汽車的產(chǎn)業(yè)化及應(yīng)用趨勢(shì)下,公司加大了在智能座艇、自動(dòng)駕駛、智能車聯(lián)網(wǎng)等方面的研發(fā)投入,并在ADS算法、數(shù)據(jù)標(biāo)注、車控、車云、高精地圖等關(guān)鍵業(yè)務(wù)與客戶展開深入合作。在數(shù)字能源領(lǐng)域，公司覆蓋能源專業(yè)服務(wù)、發(fā)電與數(shù)字電網(wǎng)技術(shù)服務(wù)、軟件與終端產(chǎn)品服務(wù)三個(gè)發(fā)展維度，并成功進(jìn)軍核電領(lǐng)域。在智能制造領(lǐng)域，面向產(chǎn)品、制造單元、車間、工廠、企業(yè)、供應(yīng)鏈，為眾多知名的制造業(yè)頭部客戶提供全方位數(shù)字化轉(zhuǎn)型服務(wù)和解決方案實(shí)施，長(zhǎng)期服務(wù)美的、TCL、海信集團(tuán)等大型集團(tuán)客戶。移動(dòng)終端領(lǐng)域，在Android、鴻蒙等操作系統(tǒng)技術(shù)的定制研發(fā)與創(chuàng)新上，形成從硬件驅(qū)動(dòng)、操作系統(tǒng)內(nèi)核.基帶通訊開發(fā)適配、影像開發(fā)、中間件到上層應(yīng)用的全面技術(shù)架構(gòu)體系，長(zhǎng)期服務(wù)VIVO.OPPO、小米等知名移動(dòng)終端企業(yè)。公司以Cloud MSP服務(wù)和專業(yè)能力為基石，依托iPaaS開發(fā)平臺(tái)、ISSCloud多云管理系統(tǒng)、USP低代碼平臺(tái)等平臺(tái)化能力，為伙伴及客戶提供云原
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