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紙漿期貨主力合約沖高回落，下跌2.8%。山東地區(qū)進(jìn)口針葉漿現(xiàn)貨市場供應(yīng)量平平，各家根據(jù)自身情況出貨，交投偏剛需。部分市場含稅參考意向接貨價(jià)：銀星7300-7350元/噸，月亮馬牌7350元/噸。進(jìn)口闊葉漿金魚鸚鵡6450-6500元/噸，其余等級6350元/噸。
　　紙漿期貨大幅回落，近強(qiáng)遠(yuǎn)弱，01合約交割前夕漲至7900以上，05合約大幅下跌，月間價(jià)差擴(kuò)大，正套邏輯凸顯，闊葉漿新產(chǎn)能投放消息是主要因素之一，同時(shí)人民幣持續(xù)升值也使進(jìn)口成本回落，年初至今匯率升值使針葉漿進(jìn)口價(jià)下跌180元，而去年11月以來的升值使進(jìn)口成本下跌500元?，F(xiàn)貨市場價(jià)格穩(wěn)定，俄針、銀星報(bào)價(jià)7200-7300元/噸，05基差擴(kuò)大至800元/噸。成品紙市場繼續(xù)弱勢整理，紙廠維持低利潤，臨近春節(jié)國內(nèi)港口木漿庫存增加，政策刺激下，市場對明年經(jīng)濟(jì)和需求預(yù)期改善但弱現(xiàn)實(shí)仍未改變。海外發(fā)貨數(shù)據(jù)顯示，11月全球針葉漿發(fā)運(yùn)量環(huán)比略增加，對中國市場發(fā)運(yùn)量高于過去4年均值，但從紙漿交割品的供應(yīng)看，中國進(jìn)口量依然較低，且倉單量和港口庫存均不高，供應(yīng)緊張的情況在延續(xù)。
　　紙漿盤面波動(dòng)加大，現(xiàn)貨持穩(wěn)，基差升至偏高水平，以當(dāng)前匯率折算盤面對應(yīng)810-820美金，明顯低于當(dāng)前主流價(jià)900美金，考慮上半年闊葉產(chǎn)能投放對木漿市場整體的沖擊，外盤價(jià)格有下調(diào)動(dòng)力，但針葉漿交割品供應(yīng)明顯增加前，高基差對盤面的支撐將延續(xù)，因此伴隨貼水?dāng)U大，建議輕倉偏多交易，月間價(jià)差大幅上漲后，正套建議逢高離場，回調(diào)仍可參與。