>> 方正中期期貨-貴金屬（黃金、白銀）期貨期權(quán)日?qǐng)?bào)-230110
| 上傳日期： |
2023/1/11 |
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| 格式： |
pdf 共24頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
史家亮,王駿 |
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【行情復(fù)盤】美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾講話前，美元指數(shù)和美債收益率震蕩調(diào)整，貴金屬持續(xù)拉升后亦進(jìn)入震蕩調(diào)整期。近期美國(guó)制造業(yè)和非制造業(yè)PMI、工資增長(zhǎng)等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)偏弱，使得美聯(lián)儲(chǔ)放慢加息步伐預(yù)期繼續(xù)升溫，美元指數(shù)和美債收益率持續(xù)下跌，貴金屬持續(xù)上漲。截止17:00，貴金屬呈現(xiàn)震蕩調(diào)整走勢(shì)，現(xiàn)貨黃金整體在1866-1878美元/盎司區(qū)間震蕩運(yùn)行；現(xiàn)貨白銀整體在23.41-23.71美元/盎司區(qū)間震蕩運(yùn)行，近期經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期對(duì)白銀的影響較為明顯。國(guó)內(nèi)貴金屬日內(nèi)維持分化走勢(shì)，滬金漲0.34%至413.7元/克；滬銀跌0.63%至5183元/千克。
【重要資訊】①本周關(guān)注焦點(diǎn)為中美12月通脹數(shù)據(jù)和美歐官員講話，特別是非農(nóng)表現(xiàn)不抵工資和非制造業(yè)PMI弱勢(shì)影響，美聯(lián)儲(chǔ)官員態(tài)度的轉(zhuǎn)變。美國(guó)12月CPI將于周四公布，該數(shù)據(jù)是聯(lián)儲(chǔ)下個(gè)月初加息幅度的重要依據(jù)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)12月份整體CPI同比上漲6.6%，較7.1%的前值繼續(xù)回落，美聯(lián)儲(chǔ)加息25BP概率大。美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂再度升溫，一方面是政策收緊帶來(lái)的負(fù)面影響預(yù)期，另一方面是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)偏弱，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期接下來(lái)將繼續(xù)影響商品市場(chǎng)運(yùn)行。②舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席戴利表示，通脹比預(yù)期的更加持久，最大的風(fēng)險(xiǎn)是通脹預(yù)期會(huì)上升，今年尚且無(wú)法將通脹率降至2%；5%-5.25%的利率峰值是合理的。將在下次會(huì)議上討論加息50個(gè)基點(diǎn)或25個(gè)基點(diǎn)，不認(rèn)為加息50個(gè)基點(diǎn)是不可能的。③截至1月3日當(dāng)周，黃金投機(jī)性凈多頭增加4786手至141666手合約，表明投資者看多黃金的意愿繼續(xù)升溫；投機(jī)者持有的白銀投機(jī)性減少93手至30934手合約，表明投資者看多白銀的意愿小幅降溫。
【交易策略】運(yùn)行邏輯分析：美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策調(diào)整節(jié)奏預(yù)期、經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂與地緣政治局勢(shì)繼續(xù)主導(dǎo)貴金屬行情；美元指數(shù)和美債收益率走勢(shì)直接影響貴金屬走勢(shì)。美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐將會(huì)進(jìn)一步放緩直至停止加息，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂繼續(xù)升溫，美元指數(shù)和美債收益率維持弱勢(shì)行情，貴金屬突破關(guān)鍵點(diǎn)位后維持高位偏強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)，繼續(xù)關(guān)注政策收緊節(jié)奏放緩（美元指數(shù)和美債收益率高位回落）、經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期與地緣政治等宏觀因素能否助力貴金屬持續(xù)上漲。
運(yùn)行區(qū)間分析：倫敦金現(xiàn)再度回到1870美元附近，隨著聯(lián)儲(chǔ)政策收緊步伐放緩兌現(xiàn)并持續(xù)，經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂加劇等因素影響，疊加美元指數(shù)和美債收益率繼續(xù)回落，倫敦金現(xiàn)春節(jié)前上方關(guān)注1900美元/盎司（420元/克，滬金要關(guān)注匯率），若能突破仍有上漲空間，下方關(guān)注1800美元/盎司支撐（400元/克）。白銀再度回到23.8-24美元/盎司（5300元/千克）關(guān)鍵位置下方，仍是關(guān)鍵位置，春節(jié)前上方關(guān)注24.8-25美元/盎司位置（5500元/千克），下方繼續(xù)關(guān)注22美元/盎司（4900元/千克）關(guān)口。春節(jié)前，貴金屬依然處于寬幅震蕩期，建議低吸為主。
黃金期權(quán)方面，建議賣出深度虛值看跌期權(quán)獲得期權(quán)費(fèi)，如暫時(shí)可賣出AU2304P388合約。白銀期權(quán)方面，建議賣出深度虛值看跌期權(quán)獲得期權(quán)費(fèi)，如暫時(shí)可賣出AG2303P4900合約
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