>> 東方金誠-央行、銀保監(jiān)會聯(lián)合召開主要銀行信貸工作座談會簡評-230111
| 上傳日期： |
2023/1/11 |
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| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
東方金誠 |
| 評級： |
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作者： |
王青,馮琳 |
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央行、銀保監(jiān)會聯(lián)合召開主要銀行信貸工作座談會，再次提及有效防范化解優(yōu)質(zhì)頭部房企風險，請問對此咱們有沒有觀點和看法
房地產(chǎn)鏈條長、涉及面廣，對于金融穩(wěn)定具有重要影響。央行最新數(shù)據(jù)顯示，2022年9月末，包括居民房貸和房企開發(fā)貸在內(nèi)的房地產(chǎn)貸款余額為53.29萬億，在各項貸款余額中的占比高達25.3%；考慮到此前還有其他貸款借道流入房地產(chǎn)的情況，實際占比會更高。
2021年下半年以來房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)進入低迷狀態(tài)，不僅對宏觀經(jīng)濟運行拖累效應明顯，而且部分頭部房企債券違約也引發(fā)市場廣泛關(guān)注。我們認為，2023年維護金融穩(wěn)定的一個主要發(fā)力點就是如何防范化解房地產(chǎn)市場風險，促進房地產(chǎn)與金融正常循環(huán)。
在2022年12月中央經(jīng)濟工作會議公報中，明確提出“要確保房地產(chǎn)市場平穩(wěn)發(fā)展，扎實做好保交樓、保民生、保穩(wěn)定各項工作，滿足行業(yè)合理融資需求，推動行業(yè)重組并購，有效防范化解優(yōu)質(zhì)頭部房企風險?！北敬螘h提及“有效防范化解優(yōu)質(zhì)頭部房企風險”，一方面是對中央經(jīng)濟工作會議精神的具體落實，同時也再次強調(diào)要落實好前期出臺的16條金融支持房地產(chǎn)政策措施，并首次提出“實施改善優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負債表計劃，聚焦專注主業(yè)、合規(guī)經(jīng)營、資質(zhì)良好、具有一定系統(tǒng)重要性的優(yōu)質(zhì)房企，開展‘資產(chǎn)激活’‘負債接續(xù)’‘權(quán)益補充’‘預期提升’四項行動，綜合施策改善優(yōu)質(zhì)房企經(jīng)營性和融資性現(xiàn)金流，引導優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負債表回歸安全區(qū)間?！?br> 我們認為，這意味著當前政策面對房地產(chǎn)行業(yè)供給端的支持措施在進一步加碼，2023年房企融資環(huán)境會延續(xù)改善勢頭，特別是銀行貸款和債券融資規(guī)模都會有望較大幅度回升，房企“爆雷”家數(shù)會降下來。
展望未來，政策面的另一個發(fā)力點將是引導樓市盡快企穩(wěn)回暖。這是有效防范化解優(yōu)質(zhì)頭部房企風險的根本。下一步政策“工具箱”在放寬購房條件、降低首付成數(shù)、下調(diào)居民房貸利率方面還有較大空間。其中，引導5年期以上LPR報價進一步下調(diào)，持續(xù)降低居民房貸利率是關(guān)鍵所在。我們預計最快有可能在1月落地。
我們判斷，若各項政策調(diào)整到位，2023年年中前后房地產(chǎn)市場有望出現(xiàn)趨勢性回暖，即扣除季節(jié)性因素影響，月度樓市銷量環(huán)比持續(xù)改善。這一方面能夠推動頭部房企風險實質(zhì)性轉(zhuǎn)向收斂，同時也會從根本上改善2023年下半年經(jīng)濟增長動能。
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