>> 安信證券-高瀾股份(300499)募集資金近4億元，加速布局儲能業(yè)務(wù)-230112
| 上傳日期： |
2023/1/12 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
安信證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
張真楨 |
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事件：
2023年1月11日，公司發(fā)布向特定對象發(fā)行股票預(yù)案，計劃向特定對象發(fā)行數(shù)量不超過48,899,755股（含本數(shù)），不超過本次發(fā)行前公司總股本的30%，發(fā)行價格為8.18元/股。本次定向增發(fā)募集資金不超過人民幣40,000.00萬元，扣除發(fā)行費用后全部用于補充流動資金和償還銀行貸款。
發(fā)行后公司產(chǎn)生實際控制人：
本次股票的發(fā)行對象為慕嵐投資，董事長李琦先生的配偶劉艷村女士、女兒李慕牧女士各持有慕嵐投資50%的股權(quán)。2023年1月10日，李琦與慕嵐投資簽署了《一致行動協(xié)議》，約定慕嵐投資在其行使高瀾股份股東權(quán)利時，包括股東提案權(quán)、股東表決權(quán)時與李琦先生保持一致。通過本次認購，高瀾股份由無實際控制人變更為李琦先生、劉艷村女士、李慕牧女士共同控制，有利保障公司長期持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。
儲能溫控需求旺盛，公司募集資金加快產(chǎn)業(yè)布局：
根據(jù)GGII測算2022-2025年中國儲能溫控市場規(guī)模將從46.6億元增長至164.6億元，復(fù)合增長率為52.3%，儲能溫控市場需求旺盛。本次向特定對象發(fā)行股票募集資金有利于公司優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，降低資產(chǎn)負債率，公司資本實力和抗風(fēng)險能力進一步增強，提高公司盈利能力，提升公司的核心競爭力。同時，補充流動資金可以減少公司的短期貸款需求，從而降低財務(wù)費用，減少財務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營壓力，進一步增強公司長期可持續(xù)發(fā)展能力和核心競爭力。1月11日，公司發(fā)布公告，擬以自籌資金10億元投資在惠州建設(shè)“全場景熱管理研發(fā)與儲能高端制造項目”，項目主要用于生產(chǎn)經(jīng)營全場景熱管理研發(fā)與儲能電池Pack系統(tǒng)等全鏈條方面的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。項目全部建成并達產(chǎn)后，預(yù)計實現(xiàn)年銷售總額50億元。項目建設(shè)有利于加快公司在儲能產(chǎn)業(yè)的布局，進一步豐富公司產(chǎn)品品類，提升公司在細分產(chǎn)品市場的占有率，提升整體盈利能力。
投資建議：
公司是國內(nèi)純水冷卻設(shè)備龍頭企業(yè)，募集資金加快儲能溫控業(yè)務(wù)布局。我們預(yù)計公司2022年-2024年的營業(yè)收入分別為20.74/27.94/38.02億元，同比增長23.5%/ 34.7%/36.1%；歸母凈利潤分別為0.56/1.30/1.87億元，同比-13.4%/+133.2%/+43.2%；對應(yīng)EPS分別為0.18/0.42/0.60元。我們給予公司2023年35倍PE，對應(yīng)目標(biāo)價14.70元，維持“買入-A”投資評級。
風(fēng)險提示：風(fēng)電新增裝機容量不及預(yù)期、競爭加劇導(dǎo)致毛利率下降、收購整合不利、新能源汽車業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期、假設(shè)不及預(yù)期的風(fēng)險
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