久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司上調(diào)23-24年產(chǎn)量目標(biāo)、保持高資本開(kāi)支，維持A/H股“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)
　　中國(guó)海油于1月11日發(fā)布經(jīng)營(yíng)策略公告，公司規(guī)劃23-24年凈產(chǎn)量目標(biāo)為6.5-6.6/6.9-7.0億桶油當(dāng)量，較22年初目標(biāo)均上調(diào)0.1億桶油當(dāng)量，同時(shí)23年保持高資本開(kāi)支（計(jì)劃1000-1100億元），未來(lái)成長(zhǎng)能力有望延續(xù)。我們維持公司22-24年歸母凈利1423/1556/1810億元的預(yù)測(cè)，基于可比公司估值水平（23年Wind一致預(yù)期A股7.0xPE，H股5.9xPE），給予公司23年A/H分別為7.0/5.9xPE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)A/H分別為22.89元/22.18港元（基于港幣匯率0.87）（原值20.93元/15.44港元，基于可比公司22年平均7.0xPE/4.7xPE），維持A/H股“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　上調(diào)產(chǎn)量計(jì)劃并維持高資本開(kāi)支和高股息率，投資價(jià)值持續(xù)凸顯
　　據(jù)公司公告，預(yù)計(jì)22年實(shí)現(xiàn)凈產(chǎn)量6.2億桶油當(dāng)量，同比+8%，且高于6.0-6.1億桶的目標(biāo)產(chǎn)量；公司規(guī)劃23-25年凈產(chǎn)量目標(biāo)達(dá)6.5-6.6/6.9-7.0/7.3-7.4億桶油當(dāng)量，其中23-24年產(chǎn)量目標(biāo)較22年初規(guī)劃值均上調(diào)0.1億桶油當(dāng)量。公司22年資本開(kāi)支約1000億元，yoy+13%，并規(guī)劃23年資本開(kāi)支1000-1100億元，同比持續(xù)增長(zhǎng)，其中用于勘探/開(kāi)發(fā)/生產(chǎn)支出占比分別18%/59%/21%，公司預(yù)計(jì)23年將投產(chǎn)9個(gè)新項(xiàng)目，高資本開(kāi)支帶動(dòng)產(chǎn)量，助力未來(lái)持續(xù)成長(zhǎng)。此外，公司計(jì)劃22-24年股息支付率不低于40%，股息絕對(duì)值不低于0.70港元/股（含稅），充分確保股東回報(bào)，長(zhǎng)期投資價(jià)值持續(xù)凸顯。
　　短期需求回落壓制油價(jià)，未來(lái)需求復(fù)蘇及供給協(xié)同有望助力價(jià)格回升
　　據(jù)IPE，1月11日Brent/WTI期貨價(jià)格82.67/77.41美元/桶，自22Q4以來(lái)中樞有所回落，主因美元加息等抑制需求預(yù)期，同時(shí)西方對(duì)進(jìn)口俄油設(shè)置價(jià)格上限亦抑制短期價(jià)格表現(xiàn)。展望后市，需求方面，據(jù)EIA，1月6日美國(guó)戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備（SPR）371.6百萬(wàn)桶，處于近40年低位，未來(lái)其潛在補(bǔ)庫(kù)需求將支撐油價(jià)底線，同時(shí)中國(guó)防疫措施優(yōu)化和穩(wěn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)政策發(fā)力等，中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇亦有望支撐需求側(cè)；另?yè)?jù)隆眾資訊，俄羅斯考慮減產(chǎn)以應(yīng)對(duì)西方油價(jià)上限，同時(shí)OPEC+維持減產(chǎn)以保持原油定價(jià)，疊加全球原油資本開(kāi)支長(zhǎng)期不足影響，未來(lái)伴隨需求復(fù)蘇及供給協(xié)同，原油價(jià)格有望維持中高景氣。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求持續(xù)低迷風(fēng)險(xiǎn)，新項(xiàng)目投產(chǎn)進(jìn)度不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。