>> 招商證券-中興通訊(000063)推出G5系列服務器新品，緊抓云網融合發(fā)展機遇-230112
| 上傳日期： |
2023/1/13 |
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來源： |
招商證券 |
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強烈推薦 |
作者： |
余俊，梁程加，李哲瀚 |
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事件：1月12日，中興通訊在北京舉辦“智算筑路數字經濟”服務器新品發(fā)布會，正式推出基于第四代英特爾至強可擴展處理器的G5系列服務器新品。
1、推出G5系列服務器新品，為數字經濟構筑強勁算力支撐
中興通訊本次發(fā)布的服務器新品共計5款，包括R5200 G5高密度服務器、R5300 G5全場景通用服務器、R5500 G5海量存儲服務器、R6500 G5異構算力服務器和R8500 G5高性能服務器。G5系列服務器新品采用高內存帶寬設計，提供32條DDR5內存插槽，速率最高可達4800MT/s，帶寬性能提升50%，并搭載全新PCIe 5.0，IO帶寬提升150%，且具備靈活擴展能力；為實現穩(wěn)定可靠，產品實現了散熱設計、電源模塊、主板布局等方面的多重優(yōu)化，并支持液冷散熱技術，可實現數據中心PUE降至1.1。
我們認為，中興通訊在第一時間完成服務器產品與Sapphire Rapids的適配，攜手英特爾等合作伙伴為人工智能、云計算等場景提供穩(wěn)定可靠算力基礎設施，助力千行百業(yè)數字轉型，彰顯了公司“數字經濟筑路者”的定位，公司有望在數字經濟蓬勃發(fā)展浪潮下持續(xù)受益。
2、堅持ICT黃金三角形研發(fā)投資，緊抓云網融合發(fā)展機遇
中興通訊堅持ICT黃金三角形研發(fā)投資理念，除了堅持對運營商主營的傳統網類業(yè)務進行投入外，投入了大量研發(fā)資源在傳統的有線和無線網絡、算力和云、家庭信息終端和手機等領域，構筑了“云、網、端”研發(fā)投資的黃金三角形，可以自由根據客戶需求創(chuàng)新。以服務器及存儲產品線為例，公司從2005年開始研發(fā)相關產品，逐漸確定了從內部替代轉向外部銷售的市場方向，并在2018年至2022年間實現突破式增長。根據IDC，2021Q4中興通訊x86服務器中國通信行業(yè)市場份額超過30%，排名第一；2022Q1中興通訊服務器中國市場份額已經進入前五，充分彰顯了中興通訊邁入云網融合市場時的強大競爭力。
我們認為，對于運營商云網轉型市場，中興通訊在“網”的領域能力不斷提升，同時在運營商“云”和“算”的轉型中，公司與運營商保持著合作共生關系，包括迅速為運營商定制服務器及存儲、可用的數據庫替代方案、數據中心解決方案等，并且獲得了較好的市場份額，有望牢牢把握運營商云網融合發(fā)展機遇。
3、第一曲線穩(wěn)中求進，構建“云、網、端”ICT黃金三角形以應萬變
對于以傳統無線、有線產品為代表的第一曲線業(yè)務，中興通訊追求的是更高的市場占有率、更優(yōu)的市場布局。公司希望未來主力產品在國內市場能達到40%以上的市場份額；海外市場，將以穩(wěn)為主，聚焦提效，合規(guī)經營。伴隨5G在全球逐步展開以及公司產品核心競爭力不斷提升，預計未來第一曲線業(yè)務將保持10%以上的穩(wěn)定增長并貢獻規(guī)模利潤。
對于運營商云網轉型市場，中興通訊構建“云、網、端”ICT黃金三角形以應萬變。中興通訊持續(xù)提升無線網絡、有線網絡等關鍵產品的全球市場份額。運營商云網轉型仍是以網為出發(fā)點，結合云與算的能力進行高效的耦合建設。網是根基，云是機會，接入網絡、基礎設施、能力中臺等都是投資結構轉變的重點方向。公司堅持保持投入的廣度，構筑ICT黃金三角型，將保證公司在ICT市場出現價值鏈在云、網、端進行轉移的過程中仍有強勁的抗風險能力，同時也能夠抓住轉移過程中的一些機會點自由，根據客戶的需求創(chuàng)新。
4、第二曲線加速拓新，積極拓展政企及消費者業(yè)務
公司正充分發(fā)揮其ICT技術優(yōu)勢，全面進軍IT、芯片、汽車電子等新領域，開啟全新增長曲線，并選擇其中服務器及存儲、終端（含智慧家庭終端）、5G行業(yè)應用、汽車電子、數字能源等基于公司原有CT業(yè)務的賽道作為突破口。
政企業(yè)務方面，中興通訊聚焦核心領域并重點打造核心競爭產品。在實現政企業(yè)務快速增長的同時，公司重點構建服務器及存儲、操作系統、數據庫等IT產品底層競爭力，沉淀出如GoldenDB分布式數據庫、全模塊數據中心、服務器及存儲等一批有競爭力的政企產品。公司力爭讓服務器及存儲產品方面保持較高的復合增速，在1-2年內成為公司新的百億級產品，3年內進入國內主流供應商行列。產業(yè)數字化方面，作為公司中長期的戰(zhàn)略方向，在5G行業(yè)應用、汽車電子、數字能源等重點領域，中興通訊都有著長期的技術、產品和市場積累，將有節(jié)奏的把這些積累外延到更多的細分行業(yè)，通過鏈式解鎖的方式投入，成為產業(yè)數字化和綠色經濟的重要參與者。
消費者業(yè)務方面，中興通訊堅持在“產品+品牌+渠道”上革新突破。中興通訊逐步整合手機、移動互聯產品、家庭信息終端及生態(tài)能力，為消費者個人和家庭提供豐富的智能產品選擇。對于智慧家庭終端的潛在巨大市場，公司計劃發(fā)揮現有家庭信息終端的產品優(yōu)勢，構建連接和視頻類產品矩陣，聚焦優(yōu)勢產品，逐步進入行業(yè)主流地位。在手機產品上，中興手機強化了大國科技的品牌定位，于2022年初官宣吳京作為全新代言人，同時推進國內線下渠道建設。
5、領先的ICT技術高效復用，組織形態(tài)調整把握第二曲線增長機遇
公司領先的ICT技術可以在不
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