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原油價(jià)格回升，PTA開(kāi)工負(fù)荷提升，聚酯需求維持低位，終端需求臨近年關(guān)工廠放假開(kāi)工持續(xù)走弱，PX短期流動(dòng)性偏緊情況疊加PTA大幅累庫(kù)預(yù)期加工費(fèi)壓縮，在傳統(tǒng)淡季下短期PTA跟隨原油價(jià)格為主。
　　 PTA：
　　1.基本面：原油端價(jià)格反彈，成本端PX負(fù)荷因產(chǎn)能調(diào)整負(fù)荷提升，海外方面供應(yīng)維持低位。供應(yīng)端PTA開(kāi)工負(fù)荷回升，新裝置嘉通能源12月底全部投產(chǎn)，東營(yíng)威聯(lián)剩余125萬(wàn)噸預(yù)計(jì)近期投產(chǎn)。需求端聚酯工廠負(fù)荷低點(diǎn)已現(xiàn)，綜合庫(kù)存小幅去庫(kù)。下游工廠開(kāi)始放假，加彈織機(jī)降至往年春節(jié)低位，成品庫(kù)存降至低位，輕紡城成交處于歷史最低。綜合來(lái)看1、2月PX、TA存量裝置供應(yīng)低位，新投產(chǎn)裝置貢獻(xiàn)產(chǎn)量，聚酯需求維持低位，PTA預(yù)計(jì)季節(jié)性大幅累庫(kù)；
　　 2.成本端和價(jià)差：石腦油價(jià)差78美元，PXN價(jià)差307美元附近，PTA加工費(fèi)在387元/噸附近；
　　3.交易維度：PX、TA新裝置陸續(xù)投產(chǎn)貢獻(xiàn)產(chǎn)量，聚酯需求臨近春節(jié)難有提升，單邊走勢(shì)跟隨原油，近端弱現(xiàn)實(shí)遠(yuǎn)端需求預(yù)期改善下建議TA可逢低布局59反套或逢高沽空產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原油端消息面擾動(dòng)，裝置檢修情況，新裝置投產(chǎn)進(jìn)度，下游需求改善；