>> 民生證券-農(nóng)林牧漁行業(yè)周報：USDA發(fā)布月度供需報告，國內(nèi)新批轉(zhuǎn)基因安全證書-230115
| 上傳日期： |
2023/1/16 |
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| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
民生證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
周泰 |
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【玉米：美國舊作玉米產(chǎn)量下修，巴西新作玉米播種進度略微落后】美國玉米產(chǎn)量較上月下調(diào)509萬噸至3.5億噸，因干旱的天氣導(dǎo)致玉米發(fā)育后期陷入困境，最終收割面積較預(yù)期減少了65萬公頃；巴西玉米產(chǎn)量較上月下調(diào)100萬噸至1.3億噸，因12月南部地區(qū)的干旱天氣使得處于播種后期的一季玉米單產(chǎn)水平有所下降。根據(jù)Conab，截至2023年1月7日，一季玉米（占比約27%）播種進度已達到90.1%，去年同期為92%，二季玉米（占比約73%）也即將進入播種期。12月巴西對華出口玉米大幅增加，2022/23年度期初庫存相應(yīng)下調(diào)100萬噸至395萬噸；阿根廷玉米也受天氣干旱影響，產(chǎn)量下調(diào)300萬噸至5200萬噸。最終USDA預(yù)計2022/23年度海外玉米產(chǎn)量為8.8億噸，較上月下調(diào)了509萬噸，國內(nèi)消費量較上月下調(diào)708萬噸至8.7億噸，結(jié)轉(zhuǎn)期末庫存較上月下調(diào)319萬噸至8910萬噸，庫銷比為10.3%，下降0.3PCT，處于歷史低位。
【大豆：美豆庫存超預(yù)期調(diào)降，阿根廷減產(chǎn)預(yù)期正式兌現(xiàn)】阿根廷大豆產(chǎn)量受拉尼娜干旱天氣影響下調(diào)400萬噸至4550萬噸，根據(jù)布里斯艾諾交易所，目前播種進度為89%，且產(chǎn)量較低的晚播大豆比例較高，大豆生長偏差；巴西大豆播種已進入尾聲，因最終播種面積增加，及降水好于預(yù)期，2022/23年度預(yù)估產(chǎn)量上調(diào)100萬噸至1.53億噸；美國大豆則因前期干旱天氣導(dǎo)致收獲面積與單產(chǎn)水平均減少，產(chǎn)量下調(diào)189萬噸至1.16億噸。最終USDA預(yù)計2022/23年度海外大豆產(chǎn)量為3.7億噸，較上月預(yù)估下調(diào)了913萬噸，國內(nèi)消費量較上月下調(diào)110萬噸至2.6億噸，結(jié)轉(zhuǎn)期末庫存較上月上調(diào)98萬噸至7219萬噸，庫銷比為27.4%，增長0.5PCT，處于底部復(fù)蘇階段。
【小麥：烏克蘭產(chǎn)量預(yù)期改善，全球供需缺口有所收窄】烏克蘭小麥最終播種面積及單產(chǎn)水平好于前期預(yù)期水平，2022/23年度產(chǎn)量較上月上調(diào)50萬噸至2100萬噸，但仍較去年同比下降36.4%；歐盟小麥同樣在播種面積增加的情況下產(chǎn)量上調(diào)40萬噸至1.3億噸。俄烏沖突下，歐盟小麥出口大幅增長，一躍成為僅次于俄羅斯的第二大出口國，2022/23年出口量再度上調(diào)50萬噸至3650萬噸。最終USDA預(yù)計2022/23年度海外小麥產(chǎn)量為6.4億噸，較上月上調(diào)了100萬噸，國內(nèi)消費量較上月上調(diào)77萬噸至6.5億噸，結(jié)轉(zhuǎn)期末庫存上調(diào)134萬噸至1.2億噸，庫銷比為19.3%，增長0.2PCT，仍為歷史最低水平。
【種業(yè)：轉(zhuǎn)基因玉米品種審定在即，龍頭企業(yè)先行受益】1月13日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布《2022年農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)基因生物安全證書（生產(chǎn)應(yīng)用）批準清單（二）》，包括隆平高科、中國農(nóng)大申報的2個轉(zhuǎn)基因玉米項目，及杭州瑞豐申報的1個轉(zhuǎn)基因大豆項目。目前在玉米方面，大北農(nóng)、杭州瑞豐、先正達、隆平高科分別有4、3、3、1個轉(zhuǎn)基因玉米生物安全證書，同時農(nóng)業(yè)農(nóng)村部近期已召開轉(zhuǎn)基因玉米審定會議，審定品種數(shù)量在20個左右。轉(zhuǎn)基因商業(yè)化落地漸行漸近，按照政策流程以及企業(yè)的先期品種儲備，我們預(yù)計最早明年上半年有望實現(xiàn)轉(zhuǎn)基因種子的正式商業(yè)化銷售。具有轉(zhuǎn)基因先發(fā)優(yōu)勢，優(yōu)質(zhì)品種儲備充足的企業(yè)有望獲得超額收益，推薦大北農(nóng)、登海種業(yè)、隆平高科。
風(fēng)險提示：政策落地不及預(yù)期，極端氣候風(fēng)險，糧價大幅波動風(fēng)險
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