>> 宏源期貨-鎳與不銹鋼日評：鎳進口盈利重現，不銹鋼靜觀節(jié)后-230116
| 上傳日期： |
2023/1/16 |
大小： |
699KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
曾德謙 |
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1月13日，滬鎳主力合約震蕩上行，成交量為182743手（+23652)，持倉量為37251手（-9291)，倫鎳跌0.05%?，F貨成交一般，基差升水擴大。供給端，上周鎳礦到港量下滑，春節(jié)后將進入去庫階段;國內鐵廠利潤轉正，庫存壓力減小;12月國內電解鎳開工率達90%以上，產量小幅攀升，進口出現盈利，部分俄鎳清關。需求端，春節(jié)臨近不銹鋼產業(yè)鏈觀望為主;新能源汽車補貼退市，三元前驅體需求減弱，硫酸鎳價格有所下滑，純鎳生產硫酸鎳經濟性仍較差，硫酸鎳對純鎳需求極低。庫存來看，上期所增加，LME庫存減少，社會庫存增加，保稅區(qū)庫存小幅減少。宏觀方面，美國12月CPI年率錄得6.5%，符合預期，市場預計2月加息25BP。綜上，中長期產業(yè)鏈負反饋將使價格下移;在價格下跌后，部分廠商年前補貨完畢，需求或偏弱，短期鎳價承壓偏弱震蕩，但大幅下行概率較低，價格區(qū)間在200000-215000;如果進口窗口持續(xù)打開，供應緊張的壓力將有所緩解，助推鎳價進一步下行。操作上，短線區(qū)間操作，中長線可逢反彈布空。
風險提示:印尼鎳出口稅落地情況、顯性庫存較低、美聯儲加息預期變化、節(jié)前備貨超預期
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