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本期投資提示：
　　EIA小幅下調(diào)需求預(yù)測(cè)，油價(jià)環(huán)比增長(zhǎng)。至1月13日收盤(pán)，Brent原油期貨收于85.28美元/桶，較上周末環(huán)比上漲8.54%，周均價(jià)為82.35美元/桶，環(huán)比上漲3.84%。本周EIA發(fā)布最新月報(bào)，對(duì)于油價(jià)的預(yù)測(cè)：1）EIA預(yù)計(jì)2023年油價(jià)均價(jià)為83美元/桶（較上月預(yù)測(cè)下調(diào)11美元/桶），預(yù)計(jì)2024年油價(jià)均價(jià)將降至78美元/桶。需求端：1）EIA預(yù)計(jì)2023年全球石油和其他液體燃料消費(fèi)量將增加105萬(wàn)桶/天（較上月預(yù)測(cè)下調(diào)11萬(wàn)桶/天）至1.005億桶/天，2024年將增加172萬(wàn)桶/天至1.022億桶/天。供應(yīng)端：1）EIA預(yù)計(jì)2023年全球石油和其他液體燃料產(chǎn)量將增加112萬(wàn)桶/天（較上月預(yù)測(cè)上調(diào)38萬(wàn)桶/天）至1.011億桶/天，2024年將增加173萬(wàn)桶/天至1.028億桶/天；2）據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，俄羅斯1月初的石油產(chǎn)量穩(wěn)定在1090萬(wàn)桶/天。同時(shí)，俄羅斯“薩哈林1號(hào)”油氣項(xiàng)目已恢復(fù)石油產(chǎn)出，產(chǎn)量達(dá)到到14萬(wàn)桶至15萬(wàn)桶/日，約為產(chǎn)能的65%，預(yù)計(jì)將在三到四周內(nèi)達(dá)到約20萬(wàn)桶至22萬(wàn)桶/日的滿負(fù)荷水平；3）預(yù)計(jì)2023年挪威原油和凝析油等其他石油液體的產(chǎn)量可能會(huì)從去年的189萬(wàn)桶增加到每天202萬(wàn)桶，同比增長(zhǎng)6.9%；4）俄油禁令在即，科威特?cái)M將歐洲柴油出口量提升五倍至250萬(wàn)噸，并希望將航空燃油的銷(xiāo)量增加一倍，達(dá)到近500萬(wàn)噸。
　　美國(guó)原油庫(kù)存增加，鉆機(jī)數(shù)增加，煉廠開(kāi)工率回升。1月6日，美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存(不含石油戰(zhàn)略儲(chǔ)備)4.40億桶，比前一周增長(zhǎng)1896萬(wàn)桶，原油庫(kù)存比過(guò)去五年同期高約1%；美國(guó)汽油庫(kù)存總量2.27億桶，比前一周增加411萬(wàn)桶，汽油庫(kù)存比過(guò)去五年同期低約7%；餾分油庫(kù)存1.18億桶，比前一周下降107萬(wàn)桶，庫(kù)存量比過(guò)去五年同期低約18%。丙烷/丙烯庫(kù)存下降209萬(wàn)桶。美國(guó)石油戰(zhàn)略儲(chǔ)備3.72億桶，下降了80萬(wàn)桶。美國(guó)煉廠加工總量平均每天1465.1萬(wàn)桶，比前一周增加83.1萬(wàn)桶；煉油廠開(kāi)工率84.1%，比前一周上升4.5個(gè)百分點(diǎn)。上周美國(guó)原油進(jìn)口量平均每天635萬(wàn)桶，比前一周增加63.8萬(wàn)桶。1月6日美國(guó)原油產(chǎn)量為1220萬(wàn)桶/天，較上周環(huán)比增加10萬(wàn)桶/天，比一年前增加50萬(wàn)桶/天。1月13日美國(guó)采油鉆機(jī)623臺(tái)，環(huán)比上周增加5臺(tái)，年增加131臺(tái)。
　　乙烯環(huán)比下跌，丙烯、PTA延續(xù)跌勢(shì)，PX環(huán)比上漲。東北亞乙烯價(jià)格環(huán)比下跌，至1月13日，乙烯CFR東北亞收于820美元/噸，環(huán)比跌5.75%。周內(nèi)乙烯產(chǎn)量82.05萬(wàn)噸，環(huán)比上升0.39%。東北亞丙烯價(jià)格延續(xù)跌勢(shì)，1月11日，丙烯CFR中國(guó)收于880美元/噸，較上周同期下跌10美元/噸。下游方面，PP盤(pán)面反彈，帶動(dòng)粉料價(jià)格走高，其余產(chǎn)品下游備貨需求支撐下，價(jià)格也有一定上漲。PX價(jià)格環(huán)比上漲，截至1月11日，亞洲PX市場(chǎng)收盤(pán)價(jià)974.33元/噸，周環(huán)比上漲3.62%。周內(nèi)中國(guó)PX平均開(kāi)工率72.59%，亞洲平均開(kāi)工率67.67%，國(guó)內(nèi)開(kāi)工率周環(huán)比下降。自2023年1月9日開(kāi)始，增加盛虹煉化200萬(wàn)噸擴(kuò)能PX裝置，中國(guó)產(chǎn)能3803萬(wàn)噸。PTA價(jià)格延續(xù)跌勢(shì)，至1月13日周內(nèi)，華東地區(qū)PTA現(xiàn)貨周均價(jià)為5322元/噸，環(huán)比下降2.68%。周內(nèi)國(guó)內(nèi)PTA產(chǎn)量為97.74萬(wàn)噸，較上周增加6.08萬(wàn)噸。下游聚酯周產(chǎn)量89.74萬(wàn)噸，較之前一周跌2.57%。截至1月12日江浙地區(qū)化纖織造綜合開(kāi)機(jī)率為11.28%，環(huán)比上周下降6.49%。
　　投資分析意見(jiàn)：1）從競(jìng)爭(zhēng)力、盈利穩(wěn)定性、產(chǎn)能投放一體化的大煉化角度，重點(diǎn)推薦榮盛石化、恒力石化、東方盛虹、桐昆股份、恒逸石化。2）乙烷制乙烯的成本優(yōu)勢(shì)，及丙烯產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤娼嵌?，重點(diǎn)推薦衛(wèi)星化學(xué)。3）油價(jià)高位、煤化工成本優(yōu)勢(shì)和長(zhǎng)期成長(zhǎng)性，重點(diǎn)推薦寶豐能源。4）油價(jià)大幅上漲的彈性，同時(shí)從海外上游縮減資本開(kāi)支、國(guó)內(nèi)加大能源安全保障角度，建議關(guān)注中國(guó)海油、中國(guó)石油、中海油服、海油工程、新奧股份、中油工程、博邁科等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：地緣政治影響；石油及化工品價(jià)格波動(dòng)；經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)；全球疫情影響。