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行情回顧
　　截至1月13日收盤(pán)，PTA主力合約收于5580/噸，環(huán)比上漲4.77%；乙二醇主力合約收于4437元/噸，環(huán)比上漲5.64%。市場(chǎng)繼續(xù)交易油價(jià)提振及節(jié)后開(kāi)工低點(diǎn)回升預(yù)期，聚酯走勢(shì)仍偏強(qiáng)。
　　邏輯觀點(diǎn)
　　PTA方面：本周PTA負(fù)荷提升至69%（+2.4%)附近，聚酯檢修基本按照計(jì)劃執(zhí)行，同時(shí)也有部分前期檢修的裝置陸續(xù)恢復(fù)。截至1.13國(guó)內(nèi)大陸地區(qū)聚酯負(fù)荷在66.1%，小幅回落。終端方面，江浙終端全面放假，隨著年末收款增加，終端工廠在進(jìn)行原料備貨的追加。終端減產(chǎn)及檢修計(jì)劃已達(dá)到極值，直紡長(zhǎng)絲負(fù)荷有拐點(diǎn)提升預(yù)期。且經(jīng)過(guò)12月份的快速去庫(kù)，長(zhǎng)絲工廠去庫(kù)明顯。預(yù)計(jì)1月底聚酯將陸續(xù)開(kāi)車(chē)，至2月上旬基本恢復(fù)。目前市場(chǎng)交易的邏輯在于成本端支撐及節(jié)后下游開(kāi)工回升補(bǔ)庫(kù)預(yù)期，TA走勢(shì)仍偏強(qiáng)。
　　乙二醇方面：截至1.13，江浙加彈開(kāi)工率4%（-10%）、江浙織機(jī)開(kāi)工率1%（-13%）、浙江印染開(kāi)工率0%（-24%）。綜合來(lái)看，近期供應(yīng)端開(kāi)工率小幅下滑，且年度檢修計(jì)劃顯示5月前后大裝置檢修較多。江浙下游加彈僅存一些聚合配套的大廠還在正常開(kāi)車(chē)運(yùn)行，各地織造和印染全面放假。近期下游節(jié)前有一定的備貨行為，港口去化沒(méi)有持續(xù)累庫(kù)及成本端煤價(jià)走高提振盤(pán)面走勢(shì)。臨近春節(jié)，乙二醇空頭大幅度減倉(cāng)反彈。
　　庫(kù)存：本周PTA庫(kù)存小幅去庫(kù)。1.9華東主港地區(qū)MEG港口庫(kù)存約90.3萬(wàn)噸附近，環(huán)比上期減少3萬(wàn)噸。港口庫(kù)存小幅去化，到港持續(xù)偏少。
　　下周行情回顧
　　聚酯：目前市場(chǎng)交易的邏輯在于成本端支撐及節(jié)后下游開(kāi)工回升補(bǔ)庫(kù)預(yù)期，TA走勢(shì)仍偏強(qiáng)。
　　操作建議
　　聚酯節(jié)后有望沖新高
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　油價(jià)大幅回落