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事件：公司發(fā)布2022年年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.00-4.28億元，同比增長(zhǎng)170%-189%，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)3.28-3.56億元，同比增長(zhǎng)136%-157%。預(yù)計(jì)2022年Q4單季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.80-2.08億元，同比增長(zhǎng)280%-339%，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)1.15-1.43億元，同比增長(zhǎng)165%-229%。
　　光伏儲(chǔ)能、新能源汽車行業(yè)需求旺盛，公司加速產(chǎn)能布局。公司業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，主要有以下原因：1）公司國(guó)際、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)進(jìn)一步擴(kuò)大，受益于光伏儲(chǔ)能、新能源汽車行業(yè)快速發(fā)展，客戶需求快速增長(zhǎng)。公司根據(jù)客戶需求加快產(chǎn)能建設(shè)，營(yíng)收大幅增長(zhǎng)帶動(dòng)利潤(rùn)增長(zhǎng)。2）主要原材料價(jià)格同比下降，內(nèi)部積極提升研發(fā)技術(shù)和優(yōu)化生產(chǎn)工藝，提升內(nèi)部管理和運(yùn)營(yíng)效率，提升產(chǎn)品良率；同時(shí)，隨著銷售規(guī)模的增長(zhǎng)，單位制造成本呈下降趨勢(shì)，使得利潤(rùn)率水平提升。3）子公司江蘇銘利達(dá)和廣東銘利達(dá)屬于國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)，享受國(guó)家稅收優(yōu)惠政策，2022年Q4符合要求新購置的設(shè)備、器具享受全額扣除，使得政府補(bǔ)貼及獎(jiǎng)勵(lì)金額同比有所增長(zhǎng)。
　　公司為一站式多工藝的精密結(jié)構(gòu)件龍頭企業(yè)，綁定國(guó)內(nèi)外優(yōu)質(zhì)客戶，實(shí)現(xiàn)全球業(yè)務(wù)布局。公司業(yè)務(wù)工藝涵蓋了壓鑄、塑膠、型材沖壓和電線組件，公司下游涉及光伏儲(chǔ)能、新能源汽車、安防、消費(fèi)類電子幾大行業(yè)，核心客戶包括SolarEdge、Enphase、比亞迪、北汽新能源、寧德時(shí)代等。受益于光伏、儲(chǔ)能和新能源汽車行業(yè)領(lǐng)域市場(chǎng)景氣度較高，公司業(yè)績(jī)有望保持較快增長(zhǎng)。
　　公司目前發(fā)展主要受產(chǎn)能制約，加快國(guó)內(nèi)外產(chǎn)能建設(shè)。公司目前在國(guó)內(nèi)擁有8個(gè)生產(chǎn)基地，其中新增的江西和安徽生產(chǎn)基地已于2022年年底陸續(xù)投產(chǎn)，海外在建墨西哥生產(chǎn)基地，隨著新建生產(chǎn)基地陸續(xù)投產(chǎn)，有望對(duì)業(yè)績(jī)形成較大支撐。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資建議。預(yù)計(jì)公司2022-2024年歸母凈利潤(rùn)分別為4.09、7.20、11.12億元，對(duì)應(yīng)EPS分別為1.02、1.80、2.78元，未來三年歸母凈利潤(rùn)將保持96%的復(fù)合增長(zhǎng)率。公司為國(guó)產(chǎn)一站式多工藝的精密結(jié)構(gòu)件龍頭企業(yè)，維持“持有”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)；應(yīng)收賬款和存貨規(guī)模較大的風(fēng)險(xiǎn)等。