>> 財通證券-黃山旅游(600054)深入布局太平湖景區(qū)，新項目滲透率有望爬升-230116
| 上傳日期： |
2023/1/16 |
大小： |
936KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
劉洋,李躍博 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事件：黃山旅游發(fā)布股權(quán)收購及平湖假日酒店改造項目調(diào)整公告：2023年1月13日，黃山旅游發(fā)布公告：公司擬以自有資金3,168萬元收購黃山賽富旅游文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金（有限合伙）持有的黃山太平湖文化旅游有限公司9%股權(quán)。同時，公司對平湖假日酒店改造項目部分內(nèi)容和投資金額進行相應調(diào)整，公司將原投資金額約3,500萬元調(diào)整為約5,000萬元，資金來源仍為太平湖文旅自籌，提高客房改造標準并新增部分基礎(chǔ)設(shè)施。
股權(quán)收購將促進落實“山水洞窟”戰(zhàn)略，加快整合旅游資源：公司此次收購太平湖文旅股權(quán)后，公司持有黃山太平湖文化旅游有限公司的股權(quán)將從50.96%增長至59.96%，有利于貫徹落實“一山一水一村一窟”的發(fā)展戰(zhàn)略。2022年7月至9月，黃山景區(qū)共接待進山游客76.60萬人，太平湖景區(qū)共接待游客12.78萬人，受疫情影響滲透率為16.68%；隨著23年旅游市場逐步復蘇，主打“水”主題的太平湖景區(qū)有望在Q2實現(xiàn)客流量與滲透率的提升，從而加快黃山優(yōu)質(zhì)旅游資源的整合工作。
平湖假日酒店改造項目的調(diào)整將進一步優(yōu)化太平湖旅游產(chǎn)品矩陣，有利于拓展景區(qū)品牌和市場價值：公司對平湖假日酒店改造項目部分內(nèi)容及投資金額進行相應調(diào)整，一方面，公司提高客房改造標準并新增部分基礎(chǔ)設(shè)施，項目改造完成后，平湖假日酒店將擁有客房163間，并配套餐廳、包廂、會議室、書吧等空間；另一方面，公司將原投資金額約3,500萬元調(diào)整為約5,000萬元，資金來源仍為太平湖文旅自籌。項目建設(shè)周期預計為自項目開工之日起8-10個月，目前項目設(shè)計工作已全部完成，正在推進項目正式施工前的相關(guān)準備工作。該項目的落地將進一步提升太平湖景區(qū)綜合接待設(shè)施水平，優(yōu)化當前住宿產(chǎn)品矩陣，有望實現(xiàn)客單價與入住率齊升，增強盈利能力。
盈利預測與投資評級：預計公司2022 / 2023 / 2024年實現(xiàn)營收8.01 / 15.30 /19.16億元，實現(xiàn)凈利潤-0.44 / 2.72 / 3.64億元，EPS -0.06 / 0.37 / 0.50元/股，2023 / 2024對應PE 31.7 / 23.7X，維持“增持”評級。
風險提示：疫情新毒株影響游客出游意愿，新項目滲透率爬坡不及預期。
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